中國社會(huì)科學(xué)院金融法律與金融監(jiān)管研究基地10月8日發(fā)布的《中國金融監(jiān)管報(bào)告2013》(下稱《監(jiān)管報(bào)告》)稱，2012年底中國影子銀行規(guī)模或達(dá)到20.5萬億元(基于市場數(shù)據(jù))，監(jiān)管政府應(yīng)進(jìn)一步完美影子銀行系統(tǒng)的監(jiān)管，適應(yīng)影子銀行的蓬勃發(fā)展。

　　《監(jiān)管報(bào)告》稱，中國影子銀行系統(tǒng)自2010年以來發(fā)展迅猛，但無論是理論界照舊實(shí)務(wù)界，對中國銀子銀行系統(tǒng)的界定都存在偉大分歧。最窄口徑只包括銀行理財(cái)營業(yè)與信任公司兩類；較窄口徑包括最窄口徑、財(cái)務(wù)公司、汽車金融公司、金融租賃公司、消耗金融公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)；較寬口徑包括較窄口徑、銀行同行營業(yè)、委托貸款等出表營業(yè)、融資擔(dān)保公司、小額貸款公司與典當(dāng)行等非銀行金融機(jī)構(gòu)；最寬口徑包括較寬口徑與民間借貸。

　　《監(jiān)管報(bào)告》稱，即使采用最窄口徑，2012年底中國影子銀行系統(tǒng)也規(guī)模偉大，達(dá)到14.6萬億元(基于官方數(shù)據(jù))或20.5萬億元(基于市場數(shù)據(jù))。前者占到GDP的29%與銀行業(yè)總資產(chǎn)的11%，后者占到GDP的40%與銀行業(yè)總資產(chǎn)的16%。

　　《監(jiān)管報(bào)告》認(rèn)為，中國影子銀行系統(tǒng)的產(chǎn)生與發(fā)展有其合理性和緊張意義。一方面，影子銀行系統(tǒng)突破了傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)的禁錮，進(jìn)步了儲(chǔ)蓄資金的配置服從，為中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了需要的流動(dòng)性緩沖，對于中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)固、持續(xù)增加作用顯明；另一方面，通過各種金融創(chuàng)新手段，打破了分業(yè)監(jiān)管所導(dǎo)致的金融市場人為分割和壁壘，為中國利率市場化的改革和金融系統(tǒng)服從的進(jìn)步奠定了基礎(chǔ)。

　　《監(jiān)管報(bào)告》同時(shí)指出，中國影子銀行系統(tǒng)在發(fā)展中也暴露出一系列題目，包括因產(chǎn)品的期限錯(cuò)配(資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)長、負(fù)債期限結(jié)構(gòu)短)所導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而這種風(fēng)險(xiǎn)也隨著市場規(guī)模的擴(kuò)大而放大，開始威脅到金融系統(tǒng)的穩(wěn)固；可能導(dǎo)致信貸過度膨脹，進(jìn)而導(dǎo)致銀行信貸擴(kuò)張的監(jiān)管政策失效，產(chǎn)生體系性風(fēng)險(xiǎn)；對央行將M2作為貨幣政策中心目標(biāo)的做法提出了挑釁，容易對貨幣政策形成干擾，影響貨幣、信貸等宏觀變量的既有軌跡，進(jìn)而減弱傳統(tǒng)貨幣政策操作的有用性。

　　對于蓬勃發(fā)展、創(chuàng)新頻繁的影子銀行系統(tǒng)，《監(jiān)管報(bào)告》認(rèn)為，監(jiān)管政府應(yīng)適應(yīng)其發(fā)展，改動(dòng)監(jiān)管措施和方法，完美監(jiān)管系統(tǒng)。

　　《監(jiān)管報(bào)告》建議，鑒于影子銀行系統(tǒng)同時(shí)具有緊張的積極意義和暴露出的題目，監(jiān)管的總體原則是規(guī)范發(fā)展與提防風(fēng)險(xiǎn)并舉，既要從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局來積極規(guī)范和指導(dǎo)相干金融創(chuàng)新，同時(shí)也要通過增強(qiáng)監(jiān)管來提防潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，《監(jiān)管報(bào)告》認(rèn)為，監(jiān)管的立足點(diǎn)是建立金融消耗者珍愛機(jī)制。影子銀行業(yè)發(fā)展的一個(gè)緊張背景和動(dòng)力就是金融消耗者對財(cái)富管理服務(wù)的迫切需求。然而，影子銀行“秘密”和轉(zhuǎn)變多端的特征，每每導(dǎo)致提供服務(wù)的銀行與消耗者之間存在著緊張的信息舛錯(cuò)稱，從而損害金融消耗者的利益。

　　《監(jiān)管報(bào)告》還建議，監(jiān)管的重點(diǎn)領(lǐng)域是強(qiáng)化影子銀行產(chǎn)品的信息披露，進(jìn)步透明度，削減誤導(dǎo)性的虛偽信息，確保投資者對影子銀行資金的詳細(xì)投向、性子與風(fēng)險(xiǎn)有充分了解；將銀行表外信貸項(xiàng)目顯性化；對資金池—資產(chǎn)池中不同風(fēng)險(xiǎn)、不同類型的產(chǎn)品進(jìn)行分賬管理與分類管理等。

　　《監(jiān)管報(bào)告》認(rèn)為，中國影子銀行系統(tǒng)突破了傳統(tǒng)的銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)的邊界，對現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管格局產(chǎn)生偉大挑釁。解決的根本之道是以宏觀審慎政策為引導(dǎo)，以提防金融系統(tǒng)體系性風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)，推動(dòng)金融監(jiān)管組織機(jī)構(gòu)的改革，構(gòu)建適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營發(fā)展趨勢的新型監(jiān)管系統(tǒng)。