近期美國股市延續(xù)反彈，花旗銀行更是不測地實現(xiàn)紅利，這在肯定程度上緩解了市場對“金融危急第二波”的恐慌。事實上，從中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和銀行業(yè)的發(fā)展歷程來看，只要不良貸款未引發(fā)銀行倒閉和名譽萎縮，其對實體經(jīng)濟(jì)的沖擊也不會太大。

　　上世紀(jì)九十年代，我國銀行業(yè)積累了不少壞賬，但這并未緊張阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表現(xiàn)，2002年底我國銀行不良貸款金額為22793億元，不良貸款率為23.6%，而當(dāng)時的銀行實收資本是8991.97億元。但銀行這種資產(chǎn)負(fù)債表狀態(tài)并未對我國經(jīng)濟(jì)增加產(chǎn)生沖擊。到2008年底，我國銀行的不良貸款金額降為5681.8億元，不良貸款率為2.45%，實收資本為21751.08億元。

　　我國在銀行不良貸款處理上，采取了成立資產(chǎn)管理公司，對不良貸款進(jìn)行剝離的方法，這是一種不同于發(fā)達(dá)國家傳統(tǒng)的處理體例，更能夠保證銀行體系和金融系統(tǒng)的穩(wěn)固。美國在這次金融危急中也采取了類似的體例來救助危急中的銀行。伯南克透露表現(xiàn)，可以考慮采取多種方法幫助金融系統(tǒng)走上正軌，即政府為金融機構(gòu)的不良資產(chǎn)買單；政府提供資產(chǎn)擔(dān)保，假如金融機構(gòu)以權(quán)證和其他補償情勢作為交換，政府可以贊成吸取它們所持不良資產(chǎn)將造成的損失；考慮成立不良貸款銀行，這些銀行重要致力于從金融機構(gòu)手中購買不良資產(chǎn)。

　　顯然，美國已經(jīng)意識到，假如銀行對不良資產(chǎn)進(jìn)行核銷，將影響其貸款規(guī)模從而對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，因此國家對銀行進(jìn)行注資、重組或者拔離不良貸款是需要的。只要在不良貸款的創(chuàng)造過程中，資金、總需求、就業(yè)總量等都沒有削減，實體經(jīng)濟(jì)所承受的損失就不會太大，呆壞賬也不過是銀行賬面上的數(shù)字。

　　如今的題目是，對于負(fù)債累累的美國來說，是否仍有能力來對銀行重大的不良資產(chǎn)進(jìn)行重組或者剝離？記者細(xì)致到，美國政府在處理不良資產(chǎn)過程中，廣泛采用了杠桿體例，如定期資產(chǎn)抵押證券貸款工具采用了10：1 的杠桿，從財政部動用200億美元不良資產(chǎn)救助計劃基金以支撐來自美聯(lián)儲的2000億美元貸款；財政部和美聯(lián)儲對美國銀行的擔(dān)保也采用了相近的杠桿比率；前期花旗的損失僅從財政部和聯(lián)邦儲蓄保險公司獲得150億美元資金，為擔(dān)保資產(chǎn)的5%。這注解，無論美國財政部向這一不良資產(chǎn)救助計劃投入多少資金，都將至少產(chǎn)生10倍的杠桿效應(yīng)，而假如聯(lián)邦儲蓄保險公司樂意，它還可以提供額外的資金。

　　根據(jù)一些機構(gòu)的估算，美國名譽卡、商業(yè)地產(chǎn)、汽車貸款、住房貸款等潛在的不良貸款損失合計6萬億美元左右。假如行使杠桿的話，美國政府用6000億美元就可以處置這些不良資產(chǎn)。從這個角度來看，金融危急在賬面上產(chǎn)生的影響好像并不可怕，最可怕的是金融危急帶來的信念危急。(中國證券報)