根據(jù)萬(wàn)德數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月14日，28家創(chuàng)業(yè)板上市公司預(yù)計(jì)募資總計(jì)67.36億元，按現(xiàn)實(shí)發(fā)行價(jià)計(jì)算，募資金額卻高達(dá)154.78億元，現(xiàn)實(shí)募資規(guī)模為上市公司融資需求計(jì)劃的2.3倍。這些公司上半年凈利潤(rùn)才10.86億元。

　　創(chuàng)業(yè)板公司超募的征象特別很是緊張。在IPO企業(yè)上市的材料中一樣平常會(huì)標(biāo)明：超出的募集資金將轉(zhuǎn)作企業(yè)流動(dòng)資金。此前在中小板公司發(fā)行過(guò)程中，在窗口引導(dǎo)下，一樣平常現(xiàn)實(shí)募集資金額度不會(huì)超出計(jì)劃募資的30%。在目前市場(chǎng)化的發(fā)行中，超募征象變得普遍而且緊張了。

　　創(chuàng)業(yè)板超募帶給這些正在成長(zhǎng)中的中小公司是福音照舊累贅？

　　眾所周知，許多中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中一向備受資金匱乏的困擾，上創(chuàng)業(yè)板對(duì)它們的發(fā)展一定是有大大的益處。假如我們信賴那些投資銀舉動(dòng)他們?cè)O(shè)定的融資規(guī)模是科學(xué)的話，那么這些公司一倍多的超募資金帶給它們未必不是累贅，甚至?xí)a(chǎn)生破壞力，尤其是這些中小公司。

　　證監(jiān)會(huì)規(guī)定，這些超募資金不可以挪作炒股，只能存在專有賬戶里，而且存期不可超過(guò)半年。我們可以想象一下這些超募資金對(duì)于這些中小公司來(lái)說(shuō)只有兩個(gè)途徑：把這些錢(qián)投到主業(yè)里；或者投資到其他產(chǎn)業(yè)。

　　假如投資到其他行業(yè)，我很難想象一個(gè)在本身主業(yè)里都還必要盡快長(zhǎng)大的企業(yè)，它怎么會(huì)有能力承載其它的產(chǎn)業(yè)，也無(wú)法提供多樣化的人才。這可不像大企業(yè)有充足的承載力、甚至是產(chǎn)業(yè)互為關(guān)聯(lián)。就連它的向?qū)艘策€需若干年后才可能培養(yǎng)出多元化企業(yè)的向?qū)Р拍堋?/P>

　　假如把這剩余的資金投入到主業(yè)——假如投行建議的投資額對(duì)這家企業(yè)的發(fā)展節(jié)奏以及發(fā)展速度是科學(xué)的，那么敏捷加大企業(yè)擴(kuò)張步伐以及用資金加速推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，那毫無(wú)疑問(wèn)將要打亂這家企業(yè)的發(fā)展節(jié)奏，同樣會(huì)帶來(lái)很大的危險(xiǎn)。

　　因此，如何行使好超募資金是這些創(chuàng)業(yè)板企業(yè)狂歡之后面臨的最大題目。而如何監(jiān)管好這些超募資金的應(yīng)用則是監(jiān)管層要重點(diǎn)考慮的題目。要知道，曩昔十幾年，中國(guó)證券市場(chǎng)上市公司70%的超募資金的使用都出了題目。創(chuàng)業(yè)板這種更小的公司，出題目的機(jī)率顯然更大。（經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)）