5.3％、5.4％、5.6％、5.8％……顯然，加息讓市場調(diào)高了下周可能出爐的1月CPI預(yù)期。昨日，甚至有機構(gòu)勇敢展望，1月份CPI同比增幅可能突破6％。與此同時，市場人士對于即將出爐的1月份新增貸款量的預(yù)期同樣不低。在這些數(shù)字的步步緊逼下，新一輪緊縮政策的組合拳正悄然啟動……

　　組合拳如期而至

　　“1月CPI同比增幅也許在5.3％左右，最高也就是5.6％。因為春節(jié)在2月初，對1月份物價上漲的影響較大，因此不排除2月CPI同比增幅出現(xiàn)小幅回調(diào)。”興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委對《國際金融報》記者透露表現(xiàn)，“不過，整個第一季度甚至上半年通脹壓力都不小，CPI將處于高位運行?！?/P>

　　在CPI同比增幅或創(chuàng)歷史新高的預(yù)期下，1月新增貸款同樣令人憂心如搗。對此，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長孫立堅在接受《國際金融報》記者采訪時透露表現(xiàn)：“在央行公布加息之后，決策層很可能將陸續(xù)推出一系列的組合拳調(diào)控物價，存款預(yù)備金率可能在2月進一步上調(diào)，也不排除3月繼承加息的可能性?！濒斦瘜Υ送嘎侗憩F(xiàn)附和。在他看來，短期內(nèi)央行將會上調(diào)存款預(yù)備金率，“預(yù)計第一季度會有3次存款預(yù)備金率上調(diào)的可能?！?/P>

　　另外，3個月期央票在經(jīng)過兩度停發(fā)后于昨日重啟，央行統(tǒng)共發(fā)行了10億元3個月期央票。“因為公開市場操作兼有流動性管理與市場利率指導(dǎo)的雙重功能，且第一季度到期央票高達16300億元，因此接下來央行的公開市場操作會比較頻繁?！睂O立堅認為，“第一季度的公開市場操作將重要呈現(xiàn)資金凈回籠。”

　　抑通脹不靠匯率

　　就在中國政府積極紓解通脹壓力的當口，美聯(lián)儲主席伯南克提出了“讓人民幣升值來解決中國的通脹題目”的觀點。伯南克在相應(yīng)美國國會議員提問時說：“如今發(fā)生的事情，在某種程度上有些令人驚奇，就是他們有通脹題目，而中國解決這個題目不是讓貨幣升值，從而削減出口的需求。相反他們讓匯率保持不變，而是嘗試通過加息來削減內(nèi)部需求?！?/P>

　　對此，魯政委用“可笑”予以回應(yīng)。在他看來：“美聯(lián)儲在一些題目上的做法更讓人驚奇，在國家債臺高筑且經(jīng)濟低迷之時，美聯(lián)儲并沒有像其要求其他國家那樣采取緊縮政策，而是采用寬松再寬松的政策。”對于人民幣匯率題目，魯政委認為，升值或許在對抗衡輸入型通脹方面有些作用，但是對于由內(nèi)部產(chǎn)生的通脹因素則沒什么作用，加息、公開市場操作以及增長供應(yīng)等手段在控制通脹方面更具有用用。

　　“因為美國經(jīng)濟呈現(xiàn)持續(xù)溫文復(fù)蘇的跡象，因此美元將會出現(xiàn)適度疲軟，在此狀態(tài)下，人民幣兌美元的升值幅度確實出現(xiàn)了加速?！睂O立堅分析到，“在對抗輸入型通脹方面，人民幣適度的加速升值不失為一種克制物價上漲的手段?！?月10日，人民幣兌美元匯率中心價報6.5849，再創(chuàng)匯改以來新高。（國際金融報）