清明小長假最后一天，央行公布，自2011年4月6日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率，金融機構(gòu)1年期存貸款基準利率分別上調(diào)0.25個百分點。接受《每日經(jīng)濟消息》采訪的經(jīng)濟學家認為，加息時點早于其預期，暗示3月的通脹水平將處于高位，將來加息步伐仍將繼承。

　　央行的每一次加息，對于國際謀利資本而言都蘊藏著偉大的機會。因為中外利率差異以及人民幣的升值勢頭，將來“熱錢”流入監(jiān)控的難度將進一步加大。

　　加息時間早于預期

　　接受《每日經(jīng)濟消息》采訪的經(jīng)濟學家認為，本次央行加息總體吻合預期，但詳細時間比預期的略早，說明中國經(jīng)濟增加的勢頭仍然強勁，且通脹壓力大。

　　摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學家王慶認為，此次加息較其預期的早，說明即將宣布的3月CPI通脹率將高于預期，中國政府對經(jīng)濟增加充滿信念。目前大摩預計，3月中國CPI通脹率將同比上升5.2%。

　　上周五（4月1日）宣布的3月制造業(yè)PMI指數(shù)溫文回升至53.4，相比2月制造業(yè)PMI指數(shù)為52.2，遠高于強弱分界點的50。此前這一數(shù)據(jù)曾延續(xù)三個月降落。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為，中國3月PMI數(shù)據(jù)雖然表現(xiàn)將來經(jīng)濟環(huán)比可能略有放緩，但還不至于達到令人產(chǎn)生 “下滑”擔憂的程度。預計第一季度中國經(jīng)濟增加將在9.5%左右，總體依然較為強勁。

　　對加息的結(jié)果，國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院處長左傳長認為，一方面加息會導致更多的資本輸入，人民幣升值預期增長，由此帶來的流動性會部分抵消加息帶來的流動性收縮。同時，緊縮旌旗燈號將對國際大宗商品價格產(chǎn)生肯定打壓，緩解部分輸入型通脹的壓力。

　　對于后市加息的空間，王慶分析指出，2011年上半年還會有一次加息，很可能在5、6月份CPI通脹率見頂時出現(xiàn)。加息再次證實中國政府正采取貨幣和信貸收縮等一系列從緊的貨幣政策，以應對2011年年中可能出現(xiàn)的通脹率見頂。

　　魯政委認為，本次加息是在市場一度出現(xiàn)貨幣政策可能不會繼承抽緊的情況下作出，詳細時點也早于預期，預計會令本周債市收益率上行。

　　“熱錢”管控難度加大

　　此次加息后，中外利差將進一步加大。同時，在加息引致的人民幣升值背景下，國際短期資本進入中國市場的動力將進一步增強。外管局4月1日就透露表現(xiàn)，因為中國與西方國家的利差、匯差等因素，2011年境外衣利資金凈流入可能增長，而去年四季度境外資金凈流入已顯明反彈。

　　商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院研究員梅新育對 《每日經(jīng)濟消息》記者透露表現(xiàn)：“因為我國的資本市場沒有完全開放，因此，目前來看，‘熱錢’對整個經(jīng)濟形勢的負面影響還沒有完全暴露出來。但是，這些資本卻確實享受著利差和匯差的雙重‘蛋糕’。”

　　梅新育透露表現(xiàn)，“雖然前階段有部分‘熱錢’回流發(fā)達經(jīng)濟體，重要照舊日本地震，以及投資者對美國經(jīng)濟樂觀預期導致的?！?BR>
　　對于前段時間“熱錢”回流發(fā)達經(jīng)濟體的征象，廣東省社科院《熱錢與地下錢莊研究》課題組組長黎友煥透露表現(xiàn)，“我們可以看到凈流入是遠遠高于流出。整個總量并沒有削減。”

　　黎友煥透露表現(xiàn)：“短期內(nèi)監(jiān)測到有部分資金回流日本，假如投資者達不到預期收益的話，有可能重新外溢，而鄰國中國就是最好的選擇，由于可以享受中國利差和匯差的雙重獲利?！?BR>
　　同時，黎友煥在接受《每日經(jīng)濟消息》采訪時指出：“去年末，銀監(jiān)會主席劉明康關于熱錢的演講值得監(jiān)管部門和資本市場細致?！?BR>
　　去年12月，劉明康在《2011財經(jīng)年會》上提示道：“將來新興市場國家可能面臨史無前例的熱錢流入壓力，假如我們應對不當或者措施不力的話，會對經(jīng)濟造成很大負面影響?！保ㄓ槑V）（每日經(jīng)濟消息）