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中國如何跨過“美元陷阱”
時間：2011-10-20 14:48:07信息來源：不詳點(diǎn)擊：543次【 加入收藏 】【 字體：大 中 小 】
　　美國財政部１８日晚間宣布的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，截至８月末我國持有美國國債總計１１３７０億美元，低于７月末的１１７３５億美元，環(huán)比減持３６５億美元。值得細(xì)致的是，３６５億美元的單月減持規(guī)模，創(chuàng)下近年來的最高減持紀(jì)錄。

　　“總體來看，這是市場正常的投資舉動，當(dāng)然也與８月份標(biāo)普下調(diào)了美國主權(quán)名譽(yù)評級所帶來的市場動蕩分不開。”中間財經(jīng)大學(xué)教授郭田勇認(rèn)為。

　　中國社科院世經(jīng)所國際金融室副主任張明指出，近年來中國投資者持有美國國債通常是削減短期國債規(guī)模而增持長期國債，此次大幅減持不排除大量短期國債到期的緣故原由所致。

　　國家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人日前透露表現(xiàn)，外匯貯備持有美國國債是市場投資舉動，根據(jù)市場狀態(tài)動態(tài)調(diào)整，增持或減持都是正常的投資操作。

　　市場日益擔(dān)憂“美元陷阱”

　　盡管是正常的市場操作，但與上次超過２５０億美元減持舉動一樣，此次創(chuàng)紀(jì)錄的大幅減持舉動再次引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，其背后暴露出的是市場對“美元陷阱”的日益擔(dān)憂。

　　“近２０多年來，中國幾乎沒有間斷地保持著經(jīng)常賬戶和資本賬戶上的紅利，不可避免地導(dǎo)致了外匯貯備的累積?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)家余永定撰文指出，長期以來，中國在美元貶值風(fēng)險加大的同時卻不得不進(jìn)一步購進(jìn)美元資產(chǎn)，正日益陷入到“美元陷阱”中。

　　數(shù)據(jù)表現(xiàn)，目前我國國家外匯貯備突破３．２萬億美元，其中2/3用于投資和購買美元資產(chǎn)，美元的持續(xù)走低對外匯貯備的保值增值構(gòu)成了肯定威脅。然而，因?yàn)槟壳懊涝Y產(chǎn)相對于其他資產(chǎn)而言，具有肯定的安全性、流動性上風(fēng)，因此購買美國國債等美元資產(chǎn)現(xiàn)實(shí)上也是不得已之舉。

　　“如今沒有任何跡象注解我們在體系地、持續(xù)地減持美國國債。不過，當(dāng)前我國持有大量以美元計價的外國資產(chǎn)，這一資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)在美元出現(xiàn)貶值時顯得格外脆弱?！睆埫鞣Q。

　　需確立多元化投資思路

　　專家指出，因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、美國債務(wù)的賡續(xù)增長，以及美元貶值風(fēng)險的日益凝聚，作為美國國債的最大債權(quán)國，我國應(yīng)確立外匯貯備多元化投資思路，積極籌劃以自動走出“美元陷阱”。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中間金融研究所所長夏斌認(rèn)為，我國必須進(jìn)步外匯貯備中的非金融資產(chǎn)運(yùn)用比例，應(yīng)加快外匯貯備投資多元化進(jìn)程，以對沖美元可能長期貶值的風(fēng)險。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭新立建議加快中國企業(yè)的海外投資力度?！安坏貌淮罅抠徺I美國國債是我們海外投資能力比較弱的一種體現(xiàn)。為什么德國、日本歷史上同樣有過大量的外貿(mào)順差，但卻沒有出現(xiàn)大量購買其他國家債券的征象？緣故原由是其通過壯大的海外投資能力，消化了過多的外貿(mào)順差?！?BR>
　　也有專家指出，應(yīng)在宏觀政策上追求治本之策。

　　“中國嘗試過多種措施以減緩?fù)鈨Φ脑黾铀俣龋⒄鋹郜F(xiàn)有貯備的價值。遺憾的是，因?yàn)榫揞~資金流入以及經(jīng)常賬戶紅利，這些政策無法遏制中國外匯貯備的持續(xù)敏捷增加。”余永定認(rèn)為，若要跳出“美元陷阱”，最根本的是要修正和停止那些導(dǎo)致外匯貯備進(jìn)一步積累的宏觀政策。（人民日報）
(編輯：zhangwh)
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