近期，央行延續(xù)12周通過公開市場凈投放資金，而且最近發(fā)行的三年期央票也將利率下調(diào)1個(gè)基點(diǎn)，為15個(gè)月以來首次調(diào)整。央行這一行動(dòng)令市場對于貨幣政策的放松充滿遐想，也被不少業(yè)內(nèi)人士解讀為央行貨幣政策寬松的旌旗燈號。

　　然而，央行行長周小川日前在接受記者采訪時(shí)再次重申，中國團(tuán)體經(jīng)濟(jì)趨勢沒有太大改變，當(dāng)前貨幣政策基調(diào)保持不變，同時(shí)也要小心國際經(jīng)濟(jì)會不會出現(xiàn)不測，貨幣政策也要留有充分的天真性和針對性。

　　促增加抑通脹是重要目標(biāo)

　　“指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增加和克制通貨膨脹，是我國選擇實(shí)施穩(wěn)固貨幣政策的重要目的?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中間金融研究所副所長巴曙松在接受本報(bào)記者采訪時(shí)透露表現(xiàn)，2008年以后，由于全球金融危急，延續(xù)幾年出口受限，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)下行的趨勢。從2009年開始，到2010年，一年多時(shí)間來，中國通過大規(guī)模刺激政策、貨幣投放，成功應(yīng)對了金融危急。

　　然而，“大規(guī)模刺激政策在成功應(yīng)對金融危急之后也帶來了副作用?！卑褪锼烧J(rèn)為，這些副作用又反過來促使政府要完成兩個(gè)目標(biāo)，一是貨幣信貸投放的常態(tài)化，二是指導(dǎo)克制通脹的回落。

　　巴曙松透露表現(xiàn)，目前必要一個(gè)漸漸恢復(fù)到常態(tài)化來消化刺激的成本、克制通脹如許一個(gè)過程。所以貨幣政策是在回到常態(tài)化的大政策基調(diào)下提出來的。

　　中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍對此也透露表現(xiàn)認(rèn)同，他在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，今年我國將執(zhí)行積極財(cái)政政策和妥當(dāng)?shù)呢泿耪呦啻钆?，一方面要保持?jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增加，另一方面控制通貨膨脹，分外是防止價(jià)格快速上升，對有些領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)過熱征象進(jìn)行整治。目前，此政策結(jié)果已在7月份開始有所展現(xiàn)，體現(xiàn)在價(jià)格上升的勢頭得到肯定遏制，經(jīng)濟(jì)仍保持高速增加。

　　離調(diào)控目標(biāo)仍有很大距離

　　即便如此，離中國宏觀調(diào)控的目標(biāo)仍有很大距離。

　　趙錫軍透露表現(xiàn)，雖然CPI指數(shù)已延續(xù)4個(gè)月下滑，但是仍處于6%以上高位運(yùn)行，到9月份為止，三個(gè)季度平均CPI是5.7，盡管上升的速度得到了遏制，但是離年初預(yù)定目標(biāo)4%還有1.7%的差距。同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)每個(gè)季度都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過年初8%的增速目標(biāo)，超預(yù)期1.4%。

　　“貨幣政策的基調(diào)要在經(jīng)濟(jì)增加速度、物價(jià)走勢和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整幾個(gè)政策目標(biāo)之間取得平衡?！卑褪锼赏嘎侗憩F(xiàn)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增加溫文減速，這是宏觀調(diào)控、貨幣緊縮指導(dǎo)的效果。克制通脹的結(jié)果也初見成效，估計(jì)四季度會有顯明回落，這就為貨幣政策做出微調(diào)或局部改動(dòng)打下了基礎(chǔ)。

　　北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授宋國青在接受本報(bào)記者采訪時(shí)也透露表現(xiàn)，目前貨幣政策應(yīng)該微調(diào)而不是放寬。但在經(jīng)濟(jì)增速和通脹水平雙雙下行的背景下，貨幣政策進(jìn)一步緊縮的可能性也不大，加息可以排除，再次上調(diào)存款預(yù)備金率的可能性也很小，預(yù)計(jì)到明年初還有小幅減息的可能。

　　為防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)失速和顯明回落的情況，巴曙松建議，采取“邊際改動(dòng)”的方法，即對局部的、壓力較大的環(huán)節(jié)和領(lǐng)域進(jìn)行適度的信貸支撐。同時(shí)他強(qiáng)調(diào)，這種調(diào)整是在整個(gè)貨幣政策保持妥當(dāng)從緊基調(diào)上的局部調(diào)整，而不是像2008年底貨幣方向的根本性變化，這是一個(gè)根本差別。

　　做好預(yù)案保持政策天真性

　　“貨幣政策肯定要圍繞我們的目標(biāo)來服務(wù)?！壁w錫軍透露表現(xiàn)，目前經(jīng)濟(jì)增加目標(biāo)超額完成，物價(jià)則離目標(biāo)還有肯定距離，我們要根據(jù)離目標(biāo)的遠(yuǎn)邇來安排政策，保持目前政策的穩(wěn)固性和延續(xù)性仍然是重要基調(diào)。但是，他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，離目標(biāo)的遠(yuǎn)近和未來可能向目標(biāo)邁進(jìn)的速度受到環(huán)境轉(zhuǎn)變因素的影響，要保持天真性，要預(yù)先考慮到環(huán)境轉(zhuǎn)變對我們實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)帶來哪些積極或悲觀的影響，及時(shí)對政策做預(yù)案安排，真正出題目時(shí)不至于無從動(dòng)手。

　　當(dāng)前，美歐債務(wù)危急的影響并未消退，美國經(jīng)濟(jì)增加動(dòng)力疲弱，歐洲經(jīng)濟(jì)也可能出現(xiàn)大幅動(dòng)蕩，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化使中國不可避免地受到肯定程度的影響。巴曙松透露表現(xiàn)，分外是歐洲主權(quán)債務(wù)危急，它可能引發(fā)銀行業(yè)和金融市場的動(dòng)蕩，進(jìn)一步使中國出口面臨顯明回落的隱憂，所以這一點(diǎn)要高度關(guān)注，并且在政策上要做好預(yù)案。

　　趙錫軍分析，目前來看，可能因?yàn)槿蜇泿耪哌M(jìn)一步放松，流動(dòng)性帶來的金融市場、大宗商品價(jià)格波動(dòng)會更大一些，使我們面臨較大的進(jìn)口成本和風(fēng)險(xiǎn)的壓力，這也會對輸入性通脹產(chǎn)生影響，對國內(nèi)價(jià)格的影響會更顯明一些，這是國際形勢對我們貨幣政策可能會產(chǎn)生的壓力。（人民日報(bào)）