海關(guān)總署最新發(fā)布的貿(mào)易數(shù)據(jù)出爐，遠(yuǎn)不及商務(wù)部預(yù)定的對外貿(mào)易10%的增加目標(biāo)。數(shù)據(jù)表現(xiàn)，前四個(gè)月我國進(jìn)出口總值11671.8億美元，比去年同期增加6%，其中進(jìn)口同比增加5.1%，出口同比增加6.9%。進(jìn)出口雙雙重返個(gè)位數(shù)增加，這意味著在“外需不振、內(nèi)需不旺”的情況下，總體外貿(mào)形勢并不樂觀。

　　貿(mào)易順差由“負(fù)轉(zhuǎn)正”，并不意味著中國外貿(mào)情況有根本性好轉(zhuǎn)，通過追蹤全球PMI、廣交會(huì)外貿(mào)景氣度以及金融信貸等先行指標(biāo)，我們發(fā)現(xiàn)，外貿(mào)增速能否筑底回升還有特別很是大的不確定性，外部需求對我國經(jīng)濟(jì)的拖累短期內(nèi)恐怕仍難有顯明改觀。

　　首先，觀察全球制造業(yè)PMI指標(biāo)情況。4月，美國制造業(yè)PMI為54.8%，較上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下10個(gè)月以來的高點(diǎn)，但我們憂慮PMI的擴(kuò)張速度會(huì)大幅放緩。事實(shí)上，從增加動(dòng)力看前期對經(jīng)濟(jì)增加兩大貢獻(xiàn)因素正在減緩或消散：一是經(jīng)濟(jì)增速帶來商業(yè)庫存的增加將開始漸漸消散；二是消耗開支的增加已經(jīng)超過了收入增加。這意味著美國消耗者正在通過儲(chǔ)蓄借貸來增長消耗開支，更緊張的是美國“財(cái)政懸崖”的負(fù)面沖擊將開始表現(xiàn)。因?yàn)榻鹑谖＜逼陂g的很多財(cái)政刺激計(jì)劃將在2012年陸續(xù)退出，這將進(jìn)一步加大美國經(jīng)濟(jì)下行壓力，打壓需求。

　　而歐洲在債務(wù)泥潭中越陷越深。隨著近期西班牙債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升、歐元區(qū)多國政局不確定性加大，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)延續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增加已成定局。3月以來，歐元區(qū)制造業(yè)PMI、經(jīng)濟(jì)敏感指數(shù)、商業(yè)景氣指數(shù)等先行指標(biāo)繼承疲弱，歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI為45.9，創(chuàng)2009年6月以來新低，歐元區(qū)滑向深度衰退的風(fēng)險(xiǎn)加劇。

　　其次，作為觀察我國外貿(mào)形勢的“風(fēng)向標(biāo)”和“晴雨表”，每年春季和秋季在廣州舉辦的廣交會(huì)都備受市場關(guān)注。從出口成友誼況看，本屆廣交會(huì)出口成交環(huán)比降落4.8%，是自2009年秋交會(huì)以來的首次環(huán)比下滑，這注解自2009年以來外需的持續(xù)復(fù)蘇進(jìn)程正面臨新挑釁。分不同地區(qū)出口成友誼況看，歐盟市場成交金額降落5.6%，美國市場成交金額降落8.1%，新興市場成交增長4.1%，非洲國家成交增加13.5%。這一勢頭也與“對發(fā)達(dá)國家增加乏力，但對新興國家增加較快”符合。然而，盡管對新興經(jīng)濟(jì)體出口成交穩(wěn)步擴(kuò)大，但因?yàn)橹袊c新興市場雙邊貿(mào)易規(guī)模有限，尚不能立刻填補(bǔ)發(fā)達(dá)市場需求下滑帶來的缺口。預(yù)計(jì)將來中國對歐洲出口還將維持同比個(gè)位數(shù)的低增加，并拖累團(tuán)體出口增速繼承放緩。加上近期，歐債危急風(fēng)險(xiǎn)上升、人民幣對歐元大幅升值的滯后影響，中國團(tuán)體出口下滑的趨勢很難改變。

　　第三，看金融指標(biāo)。金融指標(biāo)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，可以更多參考新增信貸規(guī)模數(shù)據(jù)，這將有利于對將來的形勢作出預(yù)判。從3月份的新增信貸規(guī)模來看，盡管金融信貸突破了萬億大關(guān)，但反映在企業(yè)投資需求的中長期貸款出現(xiàn)了降落苗頭。3月，央行對5000戶企業(yè)家的調(diào)查表現(xiàn)，一季度國內(nèi)訂單和出口訂單繼承下探。其中，一季度企業(yè)家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)為39.2%，較上季下滑2.5個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期大幅降落12.3個(gè)百分點(diǎn)，并延續(xù)三個(gè)季度位于50%的臨界值以下。

　　中小企業(yè)對國際貿(mào)易環(huán)境的急劇轉(zhuǎn)變感受更深。我國已經(jīng)進(jìn)入了高成本時(shí)代，這對于依靠“成本驅(qū)動(dòng)”以及處于全球產(chǎn)業(yè)鏈低端的中小企業(yè)而言，價(jià)值創(chuàng)造的空間越來越小，被鐫汰出局的越來越多。如今全球需求繼承萎縮，各類珍愛主義風(fēng)潮漸起，新一輪全球產(chǎn)業(yè)洗牌的漸趨形成，都使中小企業(yè)面臨著前所未有的生存瓶頸和競爭壓力。與一樣平常貿(mào)易相比，這也是加工貿(mào)易和部分勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口為何復(fù)蘇更緩慢的真正緣故原由。

　　將來，在全球需求賡續(xù)修復(fù)的過程中，中國外貿(mào)很難再現(xiàn)本世紀(jì)頭十年“雙位數(shù)”的高增加，個(gè)位數(shù)增加將成為常態(tài)。在增加趨勢性放緩的大背景下，加快貿(mào)易部門的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，加快外貿(mào)增加體例變化，加快新興市場的開拓刻不容緩。 □國家信息中間展望部副研究員 張茉楠（上海證券報(bào)）