中國(guó)證監(jiān)會(huì)２０日發(fā)布上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓引導(dǎo)意見(jiàn)，規(guī)定大宗出售的存量股份要到大宗交易體系進(jìn)行交易。

　　根據(jù)這份意見(jiàn)，持有解除限售存量股份的股東預(yù)計(jì)將來(lái)一個(gè)月內(nèi)公開出售解除限售存量股份的數(shù)量超過(guò)該公司股份總數(shù)１％的，應(yīng)當(dāng)通過(guò)證券交易所大宗交易體系轉(zhuǎn)讓所持股份。

　　意見(jiàn)中的存量股份，是指已經(jīng)完成股權(quán)分置改革、在滬深主板上市的公司有限售期規(guī)定的股份，以及新老劃斷后在滬深主板上市的公司于首次公開發(fā)行前已發(fā)行的股份。

　　根據(jù)規(guī)定，轉(zhuǎn)讓存量股份應(yīng)當(dāng)知足證券法、公司法等法律法規(guī)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)特定股東持股期限的規(guī)定和信息披露的要求，遵守出讓方自身關(guān)于持股期限的承諾，轉(zhuǎn)讓必要獲得相干部門或者內(nèi)部權(quán)力機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)履行響應(yīng)的批準(zhǔn)程序。

　　意見(jiàn)指出，上市公司的控股股東在該公司的年報(bào)、半年報(bào)通知布告前３０日內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓解除限售存量股份。假如解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓后導(dǎo)致股份出讓方不再是上市公司控股股東的，股份出讓方和受讓方應(yīng)當(dāng)遵守上市公司收購(gòu)的相干規(guī)定。

　　根據(jù)意見(jiàn)，證券交易所和證券登記結(jié)算公司應(yīng)當(dāng)制訂響應(yīng)的操作規(guī)則，監(jiān)控持有解除限售存量股份的股東通過(guò)證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易體系出售股份的舉動(dòng)，規(guī)范大宗交易體系的轉(zhuǎn)讓規(guī)定。

　　另外，持有或控制上市公司５％以上股份的股東及其同等舉措人減持股份的，應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的規(guī)則及時(shí)、正確地履行信息披露任務(wù)。這一引導(dǎo)意見(jiàn)自覺(jué)布之日起施行。                

來(lái)源：新華社

　　■官方解讀

　　證監(jiān)會(huì)消息談話人
        答記者問(wèn)

　　就中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓引導(dǎo)意見(jiàn)》，中國(guó)證監(jiān)會(huì)消息談話人昨晚就此發(fā)表了發(fā)言。

　　這位談話人指出，我國(guó)資本市場(chǎng)是“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場(chǎng)，這一市場(chǎng)的特點(diǎn)決定了促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)固健康發(fā)展工作的長(zhǎng)期性和艱巨性。新興市場(chǎng)的特點(diǎn)客觀上要求市場(chǎng)的發(fā)展同市場(chǎng)自身的改革要同時(shí)推進(jìn)，以改革促進(jìn)發(fā)展，賡續(xù)增強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)；賡續(xù)完美市場(chǎng)法律、法規(guī)和規(guī)則，培育市場(chǎng)主體，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管，促進(jìn)調(diào)整市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)形成優(yōu)秀的市場(chǎng)文化；漸漸改善市場(chǎng)運(yùn)作的外部環(huán)境，賡續(xù)完美市場(chǎng)內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制。

　　這位談話人透露表現(xiàn)，此次發(fā)布的《引導(dǎo)意見(jiàn)》，將已完成股權(quán)分置改革的上市公司有限售期規(guī)定的股份和新老劃斷后上市的公司于首次公開發(fā)行前已發(fā)行的股份定義為存量股份，并規(guī)定持有解除限售存量股份的股東預(yù)計(jì)將來(lái)一個(gè)月內(nèi)公開出售解除限售存量股份數(shù)量超過(guò)該公司股份總數(shù)1%的，應(yīng)當(dāng)通過(guò)證券交易所大宗交易體系轉(zhuǎn)讓所持股份。

　　從長(zhǎng)期看，《引導(dǎo)意見(jiàn)》的出臺(tái)，通過(guò)制度層面的規(guī)范和安排，有利于解決全流通后上市公司股東在二級(jí)市場(chǎng)一次性集中出售較大規(guī)模股份的市場(chǎng)服從題目，避免了這種舉動(dòng)對(duì)價(jià)格形成造成的扭曲。往后，非存量股份的大宗轉(zhuǎn)讓也可選擇大宗交易體系進(jìn)行，以進(jìn)步市場(chǎng)服從。從近期看，《引導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)后，大宗的解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓將通過(guò)大宗交易體系進(jìn)行，減輕了對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的壓力，緩解了對(duì)集中競(jìng)價(jià)交易體系價(jià)格形成機(jī)制的沖擊，有利于穩(wěn)固投資者對(duì)存量股份減持的生理預(yù)期。

　　相比集中競(jìng)價(jià)交易，大宗交易或公開發(fā)售的體例有其獨(dú)特的上風(fēng)。因?yàn)榇嬖诳隙ǖ膬r(jià)格協(xié)商機(jī)制，大宗交易或公開發(fā)售具有定價(jià)天真、對(duì)場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格影響小、服從高、交易成本低等特點(diǎn)，是更適合大規(guī)模股份集中轉(zhuǎn)讓的交易體例。

　　■聲音

　　可看作是救市行動(dòng)

　　此新聞對(duì)市場(chǎng)會(huì)有正面影響，對(duì)于投資者，此新聞發(fā)布可以看作救市行動(dòng)。證監(jiān)會(huì)發(fā)布此引導(dǎo)意見(jiàn)，透露表現(xiàn)證監(jiān)會(huì)有積極救市的決心。而印花稅不僅僅是救市工具，任何情況下都應(yīng)該降低印花稅，這對(duì)證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展十分緊張。

　　（國(guó)泰君安研究所所長(zhǎng)李迅雷）

　　為市場(chǎng)解決心腹之患

　　這一政策對(duì)市場(chǎng)會(huì)有龐大影響，市場(chǎng)會(huì)立刻有特別很是積極正面的反應(yīng)。印花稅稅率不是股市的根本題目，大小非減持才是股市的心腹之患，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)這一政策相稱于為市場(chǎng)解決心腹之患，對(duì)提拔市場(chǎng)信念會(huì)有很大作用。

　?。▏?guó)泰君安首席研究員王曉東）

　　市場(chǎng)體現(xiàn)會(huì)很積極

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)布此新聞透露表現(xiàn)證監(jiān)會(huì)已經(jīng)在采取行動(dòng)，此新聞發(fā)布就相稱于限定大小非減持，這毫無(wú)疑問(wèn)是救市的體現(xiàn)，是一個(gè)政策旌旗燈號(hào)。

　　短期內(nèi)市場(chǎng)體現(xiàn)會(huì)很積極，上周五的A股市場(chǎng)低點(diǎn)會(huì)是之前一段時(shí)間內(nèi)的低點(diǎn)，之后市場(chǎng)體現(xiàn)會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

　　（中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所金融市場(chǎng)研究室副主任尹中立）

　　只是正常的交易政策

　　這是很正常的交易政策，國(guó)際上一向有關(guān)于大宗交易的規(guī)定，中國(guó)曩昔也有相干規(guī)定，這次只是在數(shù)量上進(jìn)行了過(guò)細(xì)的規(guī)定。對(duì)市場(chǎng)的影響不好說(shuō)。

　?。ㄖ秀y國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征）

　　上周A股市場(chǎng)重心持續(xù)下移，上證指數(shù)更是形成破位急跌的趨勢(shì)，好像注解A股市場(chǎng)仍處于弱市急跌過(guò)程中。不過(guò)，從周末輿論以及周邊市場(chǎng)信息來(lái)看，A股市場(chǎng)的短線轉(zhuǎn)機(jī)預(yù)期已漸趨強(qiáng)烈。

　　的確，近期A股市場(chǎng)在持續(xù)急跌過(guò)程中，市場(chǎng)輿論氛圍一向暖風(fēng)頻吹。其一是QFII額度的相干報(bào)道，表現(xiàn)出相干部門拓展合規(guī)資金入市的決心。其二是基金的分紅浪潮已近尾聲，意味著基金因分紅現(xiàn)金壓力而賡續(xù)減持，并帶來(lái)的做空壓力漸近尾聲。其三是關(guān)于大小非限售股解禁的相干報(bào)道。

　　更為緊張的是，美股在美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟信息賡續(xù)的前提下依然堅(jiān)強(qiáng)走高，尤其是上周五，道瓊斯指數(shù)上漲228.87點(diǎn)或1.81%。筆者看來(lái)，上述信息將給A股市場(chǎng)帶來(lái)較強(qiáng)的刺激力度，由于美股的走好將給港股反彈營(yíng)造一個(gè)較佳的氛圍。而港股一旦反彈，將推動(dòng)國(guó)企股同步走強(qiáng)，這無(wú)疑會(huì)封閉那些帶有H股的A股權(quán)重股的調(diào)整空間，尤其是那些A股與H股并無(wú)多大溢價(jià)空間的權(quán)重股。

　　筆者認(rèn)為本周一的A股市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀，不排除大盤在低開后，受金融股反彈的積極影響而出現(xiàn)企穩(wěn)彈升的可能性。當(dāng)然，值得指出的是，因?yàn)楫?dāng)前A股市場(chǎng)面臨的降落通道壓力不可忽視，因此，反彈行情也將一波三折，任何料想外的壓力因素均可能使得反彈行情預(yù)期無(wú)疾而終?！　?nbsp;  

　　暖風(fēng)頻吹大盤短線轉(zhuǎn)機(jī)在望

　　■觀察

　　■傳言

　　印花稅調(diào)整文件已上交只待簽發(fā)

　　隨著距離去年5月30日進(jìn)步印花稅的日子越來(lái)越近，在中國(guó)股市“四處皆空”之時(shí)，記者從一位新聞人士處獲悉，一份關(guān)于調(diào)整當(dāng)前股市交易印花稅的文件已經(jīng)上交到高層，只待時(shí)機(jī)成熟就會(huì)按程序簽發(fā)通過(guò)。

　　“印花稅調(diào)整是遲早的事情，而且是越來(lái)越近。管理層如今正在等待不利的市場(chǎng)數(shù)據(jù)和新聞釋放，等待市場(chǎng)的充分消化后，在關(guān)鍵之時(shí)閃電推出?！毙侣勅耸空f(shuō)。

　　這位新聞人士吐露，此前管理層曾計(jì)劃于4月1日左右出臺(tái)印花稅調(diào)整方案，但由于種種因素被擱置。種種跡象表現(xiàn)，隨著第一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的宣布及調(diào)控措施的陸續(xù)出臺(tái)，臨近5月30日，推出印花稅調(diào)整的方案越來(lái)越成熟，可謂一觸即發(fā)。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)