亞太重要股市瘋漲

  日本股市30日延續(xù)第三個交易日大漲，漲幅達(dá)到10%，股指升至一周來高點(diǎn)。截至30日收盤，日經(jīng)225指數(shù)大漲817.86點(diǎn)，報9029.76點(diǎn)，為本月22日以來最高收盤位。前兩天，該指數(shù)分別大漲6.4%和7.7%。

  分析師透露表現(xiàn)，對日本央行31日可能降息的預(yù)期給股市帶來支持。此外，日元匯價大幅回落帶動京瓷等出口股上漲。日股最近一次出現(xiàn)超過10%的漲幅是在本月14日，當(dāng)時股指飆升了14.2%，創(chuàng)有史以來最大單日漲幅。

  受全球聯(lián)合降息提振，港股30日一起飆升，截至收盤，恒生指數(shù)大漲1627.28點(diǎn)，報14329.85點(diǎn)，漲幅達(dá)12.82%。

  韓國首爾綜合指數(shù)30日收盤飆升11.95%，報1084.72點(diǎn)。中國臺北加權(quán)股價指數(shù)30日收盤上漲了6.29%，報4683.64點(diǎn)，創(chuàng)八年來最大漲幅。

  匯率崩盤消耗便宜

  歐美游客進(jìn)軍冰島

  冰島最近飽受經(jīng)濟(jì)危急折磨，面臨國家破產(chǎn)。但對外國游客來說，冰島克朗貶值給他們帶來了前往冰島度假購物的絕佳機(jī)會。冰島旅游局趁機(jī)加大宣傳，盼望點(diǎn)燃旅游熱火。

  英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》曾把冰島列為世界物價最高的國家。但近一段時間，冰島受金融海嘯打擊，股市瀕臨崩盤，匯率暴跌，克朗大幅貶值。

  英國《每日郵報》２９日援引冰島首都雷克雅未克市旅游局談話人的話報道：“如今僅需２.５英鎊（約合４.１美元）就能買到一聽啤酒或一包香煙，這些以往都要７英鎊（１１.６美元）?！?/P>

  數(shù)據(jù)表現(xiàn)，今年９、１０月間，世界各地有超過５.８萬旅客涌入冰島，去年統(tǒng)一時期只有不到５萬人。其中德國游客數(shù)量增加最多，增加率達(dá)到６３％，法國以４３％追隨厥后，接下來是英國，為２０％。

  冰島旅游熱潮席卷歐洲，美國也不例外。冰島旅游局和冰島航空公司在針對美國游客制作的廣告中說，美元對冰島克朗大幅升值，冰島已經(jīng)成為美國人頭號廉價旅游目的地，游客們的消耗能力是去年同期的兩倍。 

  “這是匯率崩盤的效果，”冰島旅游局談話人說，“游客在將來幾個月內(nèi)仍會增多，由于冰島的情況不會在短期內(nèi)改善。” 

  均據(jù)新華社

  美國聯(lián)邦貯備委員會２９日決定，將聯(lián)邦基金利率（即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率）從現(xiàn)有的１．５％下調(diào)至１％，同時將貼現(xiàn)率響應(yīng)下調(diào)至１．２５％。

  這已是美聯(lián)儲本月來第二次降息，也是去年次貸危急爆發(fā)以來的第九次降息。聯(lián)邦基金利率已降至２００３年上一輪降息周期的底部。

  ２９日中國、美國和挪威先后公布降息，上周韓國、瑞典等國已公布降息，本周及下周日本、英國、歐洲央行也可能先后降息，新一輪全球降息行動啟動，美聯(lián)儲無疑充當(dāng)了領(lǐng)銜角色。

  美聯(lián)儲２９日發(fā)布的聲明勾畫出美國經(jīng)濟(jì)衰敗圖景：經(jīng)濟(jì)衰退或難避免，同時通脹壓力已然消退。分析人士認(rèn)為，通貨緊縮可能成下一階段宏觀調(diào)控的中間話題。

  美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險日益加劇

  雖然美聯(lián)儲在當(dāng)天聲明中并未提及“衰退”一詞，但它承認(rèn)，盡管降息、向市場注入流動性以及鞏固金融系統(tǒng)的措施有助于改善信貸緊縮，促使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)適度增加，但“經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險依然存在”。

  美聯(lián)儲認(rèn)為，這重要是因?yàn)橄拈_支下滑，而金融市場動蕩加劇很可能進(jìn)一步克制消耗。同時，“企業(yè)設(shè)備投資和工業(yè)生產(chǎn)近幾個月也出現(xiàn)疲軟，其他國家經(jīng)濟(jì)放緩也導(dǎo)致美國出口前景暗淡”。

  小我消耗占美國經(jīng)濟(jì)的比重高達(dá)七成，因?yàn)楣墒泻蜆鞘斜┑鴰碡?fù)財(cái)富效應(yīng)、金融危急導(dǎo)致消耗信貸緊縮以及失業(yè)率高企、小我收入降落，這一美國經(jīng)濟(jì)發(fā)動機(jī)有“熄火”可能。本周最新數(shù)據(jù)表現(xiàn)，美國消耗者信念指數(shù)跌至歷史最低點(diǎn)，而市場預(yù)計(jì)第三季度美國小我消耗很可能出現(xiàn)１９９１年來的首次下滑。

  因?yàn)樾刨J成本提拔，新增投資來源枯竭，目前美國企業(yè)投資大幅萎縮。而第二季度對美國ＧＤＰ貢獻(xiàn)率高達(dá)２．９３％的商品服務(wù)凈出口也將隨著周邊經(jīng)濟(jì)疲軟和美元走強(qiáng)而急劇降落。多數(shù)市場人士預(yù)計(jì)，美國第三季度ＧＤＰ將負(fù)增加０．５％。

  通脹擔(dān)憂讓位于通縮風(fēng)險

  美聯(lián)儲在２９日的聲明中稱：“因?yàn)槟茉醇捌渌唐穬r格下跌，及經(jīng)濟(jì)前景暗淡，預(yù)計(jì)通脹率將在將來數(shù)個季度降至價格穩(wěn)固區(qū)間?！彪m然目前美國通脹率依然接近５％，但根據(jù)路透社和美國密歇根大學(xué)１７日宣布的調(diào)查，美國人對將來數(shù)年的通脹率預(yù)期為２．８％，表現(xiàn)消耗者通脹預(yù)期已大幅降落。

  美林證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·羅森伯格在其最新發(fā)布的分析報告中指出，因?yàn)槊涝邚?qiáng)、能源和農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品價格大幅回落、失業(yè)率高升、消耗信貸萎縮等緣故原由，將來美國通脹率有望降至０％，甚至出現(xiàn)通貨緊縮。其中僅油價回落一項(xiàng)即可能令美國名義通脹率減少２．２個百分點(diǎn)。

  雖然近期美聯(lián)儲大幅降息，并向市場大量注入流動性，但這重要是緩解私人部門的“去杠桿化”，以及應(yīng)對金融業(yè)的破產(chǎn)清算、償債及進(jìn)步資金貯備等。因此，羅森伯格認(rèn)為，寬松貨幣政策并不會導(dǎo)致通脹再度抬頭。

  英國《金融時報》２９日刊發(fā)的編輯點(diǎn)評認(rèn)為，“現(xiàn)在的重要擔(dān)憂是通貨緊縮”。資產(chǎn)價格持續(xù)下跌可能引發(fā)“需求降落－價格進(jìn)一步下跌”的惡性循環(huán)，因此，防止出現(xiàn)美國上世紀(jì)３０年代以及日本上世紀(jì)９０年代的通貨緊縮局面，是美國政府的將來要務(wù)。畢竟與通貨膨脹相比，通貨緊縮對經(jīng)濟(jì)造成的危險更為緊張。

  美國舊金山聯(lián)邦貯備銀行行長珍妮特·耶倫本月１４日曾表達(dá)了類似擔(dān)憂。她說：“通脹率將降落，甚至低于價格穩(wěn)固區(qū)間。”但也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家，如摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)分析師理查德·貝爾納認(rèn)為：“價格出現(xiàn)周全降落的可能不大。”

  救濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)貨幣政策獨(dú)木難支

  降息是美聯(lián)儲政策工具箱中威力最大的一種，一樣平常而言降息意味著銀行間拆借成本降落，進(jìn)而意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)借貸成本降落。因?yàn)槊绹暮芏嗥髽I(yè)貸款、房貸、消耗信貸都直接與聯(lián)邦基準(zhǔn)利率掛鉤，降息將從消耗和投資兩方面起到提振經(jīng)濟(jì)的作用。本次降息后，美國銀行優(yōu)惠貸款利率降至４年多來最低的４％。

  但眼下的情況可能有所不同。雖然貨幣政策頻頻放松，但因?yàn)樗饺瞬块T信貸緊縮，銀行等金融機(jī)構(gòu)在高風(fēng)險時期傾向于囤積貨幣，導(dǎo)致貨幣周轉(zhuǎn)率降落。因此，題目的關(guān)鍵不在于借貸成本的降落，而在于已經(jīng)釋出的流動性并沒有有用周轉(zhuǎn)起來。美聯(lián)儲在２９日的聲明中也承認(rèn)，金融動蕩加劇將弱化企業(yè)和小我獲得信貸的能力，與資金相比，目前銀行更為缺乏的是放貸信念。

  此外，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)前景賡續(xù)惡化，企業(yè)生產(chǎn)投資熱情降落，信貸需求也將出現(xiàn)肯定程度萎縮。因此，美聯(lián)儲的貨幣政策要發(fā)揮服從可能將比以往必要更長時間。而一樣平常來說，貨幣政策每每在半年左右以后方能奏效。

  可見救濟(jì)美國經(jīng)濟(jì)，貨幣政策恐怕是獨(dú)木難支。除降息外，美聯(lián)儲仍需繼承行使多種新設(shè)工具向市場注入流動性。同時，鑒于此前出臺的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃效應(yīng)已經(jīng)衰減，美國政府有需要繼承放寬財(cái)政政策，出臺新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。多數(shù)市場人士認(rèn)為，唯有貨幣和財(cái)政政策同時出擊，美國經(jīng)濟(jì)方能重拾信念。

  貨幣政策或向零利率挺進(jìn)

  美聯(lián)儲在當(dāng)天聲明中還透露表現(xiàn)：“將密切監(jiān)控經(jīng)濟(jì)和金融形勢發(fā)展，并在需要時采取舉措，支撐經(jīng)濟(jì)增加和價格穩(wěn)固。”外界將此解讀為美聯(lián)儲可能繼承降息的暗示。

  目前聯(lián)邦基準(zhǔn)利率已然降至１％。在２００１年衰退后，美聯(lián)儲前任主席格林斯潘雖多次降息，但并未突破１％關(guān)口。上一次美國基準(zhǔn)利率低于１％照舊在上世紀(jì)５０年代艾森豪威爾政府時期。

  但分析人士指出，今天美國經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)厲程度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于２００１年衰退期?！督鹑跁r報》編輯點(diǎn)評認(rèn)為，美聯(lián)儲下一步貨幣政策動向?qū)⒁曂ㄘ浘o縮程度而定。

  美聯(lián)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·西爾維亞認(rèn)為：“假如經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步萎縮，美聯(lián)儲或?qū)⒃冢保苍碌睦龝辖迪ⅲ玻担担皞€基點(diǎn)?！泵绹y行高級經(jīng)濟(jì)分析師彼得·克瑞茲默說：“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在年底前將基準(zhǔn)利率降至０．７５％?！?/P>

  為了避免經(jīng)濟(jì)緊張衰退，多數(shù)市場人士預(yù)期，美聯(lián)儲的低息政策將維持較長一段時間。

  降息風(fēng)潮席卷全球

  在美聯(lián)儲公布降息之前，中國人民銀行公布再次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率０．２７個百分點(diǎn)。２９日當(dāng)天挪威也再次公布降息５０個基點(diǎn)。市場普遍預(yù)期，日本央行將在本周五降息，而英國和歐洲央行也很可能在下周降息。

  曩昔兩周內(nèi)，已有越南、印度、加拿大、瑞典、新西蘭及韓國等國公布大幅降息，其中加拿大、瑞典和韓國已是本月第二次降息，印度則是４年來首次降息，而新西蘭和韓國的降息幅度均創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。

  目前，英國已經(jīng)出現(xiàn)負(fù)增加，德國和西班牙可能將成為歐洲最先陷入衰退的國家，而新興市場已被證實(shí)難以獨(dú)善其身，面臨越來越嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)形勢。因此，降息成為全球重要經(jīng)濟(jì)體的共同選擇。

  摩根大通銀行日前發(fā)布的分析報告預(yù)計(jì)，到本周末，全球央行平均基準(zhǔn)利率將降至３．４％，到今年底將降至２．８％，而明年將進(jìn)一步降至２．３％。

  此外，為重塑全球經(jīng)濟(jì)信念，也不排除全球重要央行再次聯(lián)手降息的可能。分析人士猜測，１１月１５日舉行的全球金融峰會可能是一個較好的聯(lián)手降息時機(jī)。（新華社）