中國人民銀行１５日發(fā)布的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，１１月貨幣供給量增速繼承回落，表現(xiàn)經(jīng)濟活躍程度進一步降低；人民幣貸款在政策指引下增加較多；公司和財政存款繼承同比少增。

    貨幣供給量增速繼承回落

    數(shù)據(jù)表現(xiàn)，１１月末，狹義貨幣供給量（Ｍ１）余額為１５．７８萬億元，同比增加６．８％，比上月末大幅降低２．０５個百分點，創(chuàng)下了多年來的新低。社科院金融研究所專家劉煜輝透露表現(xiàn)：“Ｍ１增速大幅降落，說明企業(yè)生產(chǎn)運動低迷，這與今年１０月份以來我國企業(yè)去存貨化有關(guān)。”

    今年上半年，在我國通脹壓力居高不下的情況下，市場對大宗商品價格預(yù)期處于高位，上游企業(yè)囤積資源、中小企業(yè)爭取資源征象比較緊張，但是下半年商品泡沫破滅后，分外是金融危急爆發(fā)后，企業(yè)開始甩賣存貨，工業(yè)生產(chǎn)運動急劇降落。分外是上游質(zhì)料生產(chǎn)行業(yè)，如煤炭、鋼鐵、電力等行業(yè)都出現(xiàn)生產(chǎn)運動直線降落征象。因為重化工業(yè)在我國制造業(yè)中占有相稱大的比例，因此帶動整個Ｍ１增速快速降落。

    劉煜輝認(rèn)為，去存貨化征象可能持續(xù)到明年１季度末，之后Ｍ１增速可能會平穩(wěn)下來。

    中間財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中間主任郭田勇透露表現(xiàn)，１１月的Ｍ１增速體現(xiàn)出企業(yè)對將來經(jīng)濟看淡，企業(yè)投資需求和生產(chǎn)經(jīng)營運動在萎縮。

    這一傾向從１１月工業(yè)企業(yè)增長值數(shù)據(jù)中也可以得到印證。國家統(tǒng)計局１５日發(fā)布的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，１１月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增長值同比增加５．４％，增速比上月和上年同期分別回落２．８個和１１．９個百分點。

    雖然Ｍ１增速降落的趨勢可能還會持續(xù)數(shù)月，但因為１１月貸款投放量顯明增大，預(yù)計往后貸款的增長會漸漸帶動Ｍ１趨向平穩(wěn)并反彈。

    數(shù)據(jù)表現(xiàn)，１１月末，廣義貨幣供給量（Ｍ２）余額為４５．８６萬億元，同比增加１４．８％，比上月末低０．２２個百分點，這是Ｍ２增速延續(xù)６個月降落。

    劉煜輝透露表現(xiàn)：“Ｍ２的增速下滑重要是與收入降落，以及通縮預(yù)期下存款定期化趨勢有關(guān)，其中收入降落是最重要因素?！?nbsp;郭田勇認(rèn)為，１１月Ｍ２繼承降落，表現(xiàn)了社會總需求在變?nèi)酢?/P>

    國務(wù)院辦公廳日前下發(fā)的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》中，提出要創(chuàng)造適度寬松的貨幣信貸環(huán)境，以高于ＧＤＰ增加與物價上漲之和３個至４個百分點的增加幅度作為２００９年貨幣供給總量目標(biāo)，爭奪全年廣義貨幣供給量增加１７％左右，這比２００８年調(diào)控目標(biāo)進步了１個百分點，表現(xiàn)了國家通過增長貨幣供應(yīng)、刺激經(jīng)濟增加的決心。

    郭田勇認(rèn)為，近幾個月央行賡續(xù)投放貨幣而Ｍ２仍在降落，說明在經(jīng)濟偏冷的宏觀氛圍下，貨幣供給量的內(nèi)生性在加強，也說明僅靠貨幣政策自己來推動供給量增加的手段趨于乏力，應(yīng)寄托財稅政策的強力拉動，比如發(fā)債等，來保證實年１７％的增加目標(biāo)。

    人民幣貸款增加較快

    １月份人民幣貸款增加較快。數(shù)據(jù)表現(xiàn)，１１月末，金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額２９．５７萬億元，按可比口徑同比增加１６．０３％，比上月末高１．４５個百分點。１１月當(dāng)月人民幣各項貸款按可比口徑增長４７６９億元，同比多增３８９５億元。

    郭田勇認(rèn)為，１１月貸款增長較多，一方面是由于去年同期的基數(shù)比較低，另一方面也說明商業(yè)銀行在積極配合中間調(diào)控，給企業(yè)增長貸款。

    ２００７年，因為貸款實施的是年度控制，為了獲得更多的利息收入，商業(yè)銀行年初貸款投放較多，年末貸款增加顯明放緩，導(dǎo)致去年同期貸款基數(shù)較低。

    從分部門情況看：１１月份在居民戶貸款繼承同比少增的同時，非金融性公司及其他部門貸款增長４５６１億元，同比多增４２１８億元，其中，短期貸款增長５５８億元；中長期貸款增長１６０３億元；票據(jù)融資增長２１０５億元。

    劉煜輝指出，１１月貸款增速加快是料想之中的事，由于政府巨額投資能夠帶動相稱大規(guī)模的相干投資，分外是中長期貸款會增長比較快。但他也透露表現(xiàn)，貸款增速加快并不意味著改變微觀經(jīng)濟惡化的趨勢。

    預(yù)計往后幾個月，在政策指導(dǎo)下貸款增速仍會加速。１２月初舉行的國務(wù)院常務(wù)會議提出，要追加政策性銀行２００８年度貸款規(guī)模１０００億元。國務(wù)院總理溫家寶上月在廣東調(diào)研時透露表現(xiàn)，要切實解決中小企業(yè)融資難題目，確保第四季度中小企業(yè)貸款快于各項貸款增加。

    近日，銀監(jiān)會贊成吻合條件的商業(yè)銀行開辦并購貸款營業(yè)。國務(wù)院辦公廳日前下發(fā)的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于當(dāng)前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》中，也鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)在風(fēng)險可控前提下，對吻合條件的企業(yè)給予信貸支撐。

    郭田勇認(rèn)為，銀行業(yè)是我國貨幣投放的重要渠道，商業(yè)銀行應(yīng)該處理好保增加和控制風(fēng)險的關(guān)系。中間應(yīng)在銀行業(yè)稅收上減輕負(fù)擔(dān)，增長對銀行支撐。

      人民幣各項存款增長

    數(shù)據(jù)表現(xiàn)，１１月當(dāng)月金融機構(gòu)人民幣各項存款增長４０３８億元，同比少增２９８６億元。從分部門情況看：居民戶存款增長３８２７億元，同比多增１１９９億元；非金融性公司存款增長１６１６億元，同比少增１７８８億元；財政存款削減１４０３億元，同比少增１８９９億元（去年同期增長496億元）。

    劉煜輝透露表現(xiàn)，居民存款增加較多，說明今年以來存款由股市回到銀行的征象在持續(xù)。而財政存款和企業(yè)存款同比少增，與目前經(jīng)濟增速下滑和政府財政付出增長緊密相干。據(jù)新華社