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2011十大猜想股市再創(chuàng)新低 單月CPI增幅超7%
時(shí)間:2011-01-04 09:23:53信息來源:不詳點(diǎn)擊:404 加入收藏 】【 字體:
  上證指數(shù)今年低點(diǎn)比去年低

  國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)初步企穩(wěn),發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)量化寬松,通脹超預(yù)期發(fā)展……2010年的A股市場(chǎng)在種種不確定因素的疊加影響下劇烈波動(dòng),既有4月份之后的深幅調(diào)整,也有10月的資源股“井噴”行情。

  2011年,A股市場(chǎng)的運(yùn)行背景將繼承復(fù)雜,而通脹將成為其中最緊張的變量。2010年年底,CPI同比增速已經(jīng)達(dá)到5%以上,在美國經(jīng)濟(jì)漸漸復(fù)蘇、國內(nèi)勞動(dòng)力成本趨勢(shì)性提拔、天氣條件繼承不穩(wěn)固、貨幣存量依然偉大等因素影響下,2011年防通脹義務(wù)仍然艱巨,這將導(dǎo)致貨幣政策收緊成為階段常態(tài)。由此看,固然市場(chǎng)團(tuán)體估值已經(jīng)不高,但階段性向下壓力仍然不小。

  2319.74點(diǎn)是上證指數(shù)2010年的最低點(diǎn),對(duì)應(yīng)的宏觀背景是4月中旬開始的嚴(yán)峻的房地產(chǎn)調(diào)控,以及由此引發(fā)的經(jīng)濟(jì)二次探底擔(dān)憂。假如2011年通脹預(yù)期進(jìn)一步走高,政策調(diào)控加碼,經(jīng)濟(jì)探底擔(dān)憂以及流動(dòng)性趨緊預(yù)期有可能再度雙殺市場(chǎng),屆時(shí)上證指數(shù)跌破2319.74點(diǎn)的概率也將大幅增長。

  滬深300指數(shù)跑贏中小板綜指

  隨著中小盤股與大盤股的估值差距賡續(xù)拉大,在風(fēng)格轉(zhuǎn)換要求的支配下,預(yù)計(jì)2011年大市值股票的團(tuán)體體現(xiàn)或?qū)⒊街行”P股,滬深300指數(shù)有望跑贏中小板綜指。

  2010年中小板綜指累計(jì)上漲28.38%,并在2010年11月11日一舉創(chuàng)出8017點(diǎn)的歷史新高。與其形成對(duì)照的是,銀行、地產(chǎn)與石油化工等大市值行業(yè)2010年卻顯明跑輸中小板綜指,拖累同期滬深300指數(shù)累計(jì)下跌12.51%。事實(shí)上,自2009年8月4日上證綜指創(chuàng)出3478點(diǎn)的反彈新高以來,大盤股就持續(xù)跑輸中小盤股,促使中小盤股相對(duì)于大盤股的估值溢價(jià)賡續(xù)上行并逼近近年的高位水平。

  在通脹上行預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入加息周期和產(chǎn)業(yè)資本解禁等多重因素的影響下,將來中小盤股的估值壓力可能漸行漸近。從估值角度來看,目前房地產(chǎn)、金融、石油化工、建筑建材、汽車與家用電器等大市值行業(yè)的估值處于歷史低位。隨著中小盤股與大盤股的估值差距賡續(xù)拉大,A股市場(chǎng)內(nèi)在的風(fēng)格轉(zhuǎn)換要求將漸漸展現(xiàn),預(yù)計(jì)2011年大盤股的團(tuán)體體現(xiàn)將超越中小盤股,進(jìn)而帶動(dòng)滬深300指數(shù)跑贏中小板綜指。
(編輯:zhangwh)
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