商報訊 （記者 紀紅霞 通信員 桑軼清） 昨日，總行位于杭州的浙商銀行正式公布，將于11月中旬發(fā)行額度為6.96億元的中小企業(yè)信貸資產(chǎn)支撐證券。這是全國首單中小企業(yè)信貸資產(chǎn)支撐證券，由此，浙商銀行也成為目前惟逐一家開展中小企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化試點的金融機構(gòu)。

  盤活中小企業(yè)信貸資產(chǎn)

  所謂資產(chǎn)證券化，是指將缺乏流動性，但具有可展望現(xiàn)金收入的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，通過肯定的結(jié)構(gòu)安排，星散和重組資產(chǎn)的收益和風險并加強資產(chǎn)的名譽，轉(zhuǎn)化成由資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流擔保的可自由流通的證券，販賣給資本市場投資者的融資體例，而信貸資產(chǎn)證券化是指金融機構(gòu)將具備上述特性的信貸資產(chǎn)通過結(jié)構(gòu)性化安排實施證券化的過程。

  有關(guān)業(yè)內(nèi)人士認為，此次浙商銀行能夠在國內(nèi)率先推出中小企業(yè)信貸資產(chǎn)支撐證券，與其在我國中小企業(yè)貸款領(lǐng)域的領(lǐng)先地位密不可分。據(jù)介紹，作為銀監(jiān)會指定的三家小企業(yè)貸款重點聯(lián)系行之一，浙商銀行對經(jīng)營小企業(yè)貸款的機構(gòu)在存貸比、資金上都給予傾斜，有力扶持小企業(yè)渡過難關(guān)。

  在今年銀行業(yè)執(zhí)行貸款限額管理的大背景下，浙商銀行小企業(yè)信貸規(guī)模不僅沒有縮減，反而出現(xiàn)了大幅增長。今年上半年，該行小企業(yè)貸款增加率高于全行各項貸款增加率一倍以上。據(jù)統(tǒng)計，截至2008年7月末，該行小企業(yè)貸款余額105.48億元，占悉數(shù)貸款余額的24.6%，其中今年新增33.17億元，占當期全行悉數(shù)貸款增量的38.1%。

  以房產(chǎn)抵押為入選門檻

  值得細致的是，與之前的住房抵押貸款支撐證券（RMBS）和公司貸款支撐證券（CLO）不同，為了打消市場投資者對中小企業(yè)貸款名譽風險的疑慮，該行在構(gòu)建資產(chǎn)池時將房產(chǎn)抵押作為篩選條件之一，因此，該產(chǎn)品也是目前國內(nèi)第一單基礎資產(chǎn)池完全由抵押企業(yè)貸款構(gòu)成的資產(chǎn)支撐證券。

  據(jù)悉，浙商銀行此次發(fā)行的2008年浙元1期中小企業(yè)信貸資產(chǎn)支撐證券的特點表現(xiàn)在其基礎資產(chǎn)池的構(gòu)成上，即該產(chǎn)品的基礎資產(chǎn)池悉數(shù)由該行發(fā)放的中小企業(yè)貸款構(gòu)成，是目前國內(nèi)第一單中小企業(yè)信貸資產(chǎn)支撐證券。

  同時，此次發(fā)行的中小企業(yè)信貸資產(chǎn)支撐證券分為優(yōu)先A（中誠信評級AAA）、優(yōu)先B（中誠信評級A）和次級檔（不作評級），其金額分別為5.50億元（占比79%）、0.66億元（占比9.5%）和0.80億元（占比11.5%），前兩檔的到期日為明年7月26日，第三檔的到期日為明年10月26日，期限均不超過1年。從產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)設計來看，也與其他證券化產(chǎn)品相差不大，基本承襲了信貸資產(chǎn)證券化較為成熟的做法。

  有關(guān)業(yè)內(nèi)人士認為，此次浙商銀行發(fā)行的中小企業(yè)信貸資產(chǎn)支撐證券，無論對解決中小企業(yè)融資難題，照舊推動我國信貸資產(chǎn)證券化營業(yè)的發(fā)展都具有非同平凡的意義。（每日商報）