今年1月26日，浙江省啟動(dòng)全國(guó)首個(gè)未上市公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。上周五，杭州股權(quán)管理中間完成了全國(guó)第一筆掛牌未上市股份公司股份交易，轉(zhuǎn)讓的是浙江百誠(chéng)集團(tuán)股份有限公司的股東掛牌的2000股，成交額12000元；截至昨天，共成交百誠(chéng)股份39000股，最高價(jià)6.8元。

　　全國(guó)首筆交易在杭誕生

　　位于中河中路的杭州股權(quán)管理中間，大廳里的表現(xiàn)屏滾動(dòng)著掛牌轉(zhuǎn)讓的未上市股份公司的股份。百誠(chéng)集團(tuán)的兩名股東已經(jīng)率先掛牌，價(jià)格從5.99元/股到6.8元/股不等。據(jù)股權(quán)管理中間的工作人員介紹，上周四，兩名百誠(chéng)集團(tuán)的股東來(lái)到管理中間要求掛牌轉(zhuǎn)讓。其中一名女股東共掛出17000股，分為三份，價(jià)格分別為6元/股、6.5元/股、6.8元/股。

　　這名不樂(lè)意吐露姓名的股東說(shuō)，聽(tīng)說(shuō)股份可以向外轉(zhuǎn)讓，她抱著試試看的心情到股權(quán)管理中間掛牌，“我的生理價(jià)位是每股6塊多點(diǎn)，但不知道市場(chǎng)怎么樣，就分為三份掛出。”她說(shuō)，6塊錢(qián)的定價(jià)是根據(jù)公司的歷年分紅情況估算的。

　　而昨天，一名投資者一口氣買(mǎi)下37000股，共243460元。這位投資者說(shuō)，他看中別人成功的經(jīng)驗(yàn)，盼望能長(zhǎng)期持有。

　　“未上市股份公司股份交易既然是試點(diǎn)，賣(mài)方、買(mǎi)方和我們營(yíng)業(yè)主管部門(mén)都抱著探索的態(tài)度?！焙贾莨蓹?quán)管理中間總經(jīng)理徐一帆介紹，如今交易平臺(tái)有了，既然是個(gè)市場(chǎng)，那么賣(mài)方的定價(jià)也會(huì)受到市場(chǎng)供需的轉(zhuǎn)變而轉(zhuǎn)變。

　　當(dāng)然，對(duì)于一些投資者來(lái)說(shuō)，原始股雖然溢價(jià)了，但勾引力仍然不小。杭州股權(quán)管理中間介紹，掛牌幾天以來(lái)，天天都有不少人來(lái)扣問(wèn)，分外是股份交易T+1的模式引起了不少投資者的愛(ài)好。

　　百誠(chéng)集團(tuán)是家積極預(yù)備上市的企業(yè)，目前有1名國(guó)有法人持股比例為51%，36名天然人持股占49%。一名業(yè)內(nèi)人士分析，從這幾個(gè)股東掛牌的股份數(shù)量來(lái)看，持有的股份許多，拿部分股權(quán)出來(lái)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金不失為一種天真的體例。

　　“這是政府層面正式搭建的平臺(tái)，目前浙江照舊全國(guó)首家試點(diǎn)的省份。這個(gè)平臺(tái)的建設(shè)，可以規(guī)范轉(zhuǎn)讓操作，防止交易風(fēng)險(xiǎn)，更有利于價(jià)值的發(fā)現(xiàn)。”徐一帆說(shuō)。

　　浙江試點(diǎn)開(kāi)全國(guó)先河

　　未上市股份公司的股份交易曾經(jīng)都是“潛在水下”私下操作。

　　1998年，國(guó)務(wù)院明令禁止了未上市股份制公司的股份交易。十多年后，未上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓終于試點(diǎn)，這對(duì)很多投資者來(lái)說(shuō)是個(gè)利好。

　　浙江產(chǎn)權(quán)交易所介紹，目前浙江省有1000多家股份有限公司，且以每年近百家的速度遞增，這些企業(yè)中，一樣平常只有20%的股份公司有條件進(jìn)入證券市場(chǎng)，還有300多家公司在排隊(duì)上市，現(xiàn)有的證券市場(chǎng)不可能容納下它們。那么，產(chǎn)權(quán)交易體例的股份轉(zhuǎn)讓是一個(gè)很好的增補(bǔ)。

　　“曩昔自覺(jué)性的協(xié)議交易許多，但公平性不夠，引起的法律糾紛也不少?！闭憬∪嗣裾泵貢?shū)長(zhǎng)陳國(guó)平說(shuō)。浙交所介紹，短期內(nèi)無(wú)法上市的公司，股東必要轉(zhuǎn)讓股份，原有的轉(zhuǎn)讓體例極其麻煩——根據(jù)《公司法》，股份有限公司假如出現(xiàn)股份轉(zhuǎn)讓，首先要自行探求受讓對(duì)象，然后在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所進(jìn)行，再到工商部門(mén)進(jìn)行股權(quán)變更登記備案。此外，還無(wú)法市場(chǎng)化定價(jià)，這就限定了股份的正常流動(dòng)。

　　陳國(guó)平說(shuō)，從更高的層面上看，未上市公司股份轉(zhuǎn)讓可以讓股份自由流動(dòng)起來(lái)，發(fā)展浙江多條理資本市場(chǎng)。

　　浙交所目前正在全省范圍內(nèi)布設(shè)聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)點(diǎn)，往后將形成覆蓋杭州、寧波、臺(tái)州、溫州、金華、紹興、麗水、義烏、永康等9個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，通過(guò)這些網(wǎng)點(diǎn)，全省各地都可以進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓流通。

　　股東200人以下的股份制公司才能進(jìn)場(chǎng)交易

　　什么樣的股份公司的股東能夠轉(zhuǎn)讓股份呢？

　　《浙江省未上市公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)規(guī)則(試行)》中規(guī)定，進(jìn)場(chǎng)的股份公司必須在省內(nèi)注冊(cè)，設(shè)立必須滿一年，并且沒(méi)有尚未處理完畢的違法違規(guī)舉動(dòng)。

　　另外還規(guī)定，國(guó)有股份轉(zhuǎn)讓要按國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理的有關(guān)規(guī)定辦理；公司董事、監(jiān)事及其他高管人員在職、離職期間的股份變動(dòng)須吻合《公司法》和公司《章程》的規(guī)定；司法凍結(jié)股份或立案尚未結(jié)案的股份不能轉(zhuǎn)讓；被質(zhì)押股份進(jìn)行轉(zhuǎn)讓必須先解除質(zhì)押條件。

　　根據(jù)浙江省金融辦的規(guī)劃，進(jìn)場(chǎng)公司的重點(diǎn)選擇對(duì)象為：短時(shí)間內(nèi)上不了市而又有優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目投資計(jì)劃的擬上市公司；創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資公司所投資的企業(yè)；有肯定行業(yè)地位且有增資擴(kuò)股需求的公司。

　　另外，進(jìn)場(chǎng)公司股東人數(shù)最多不得超過(guò)199人，達(dá)到200人的，股份轉(zhuǎn)讓只能在原股東中進(jìn)行。

　　省內(nèi)200人以上的遺留題目公司形成于上世紀(jì)90年代初，目前全省共有68家。

　　在杭州股權(quán)管理中間的股份轉(zhuǎn)讓信息大屏幕上滾動(dòng)的除了百誠(chéng)集團(tuán)的轉(zhuǎn)讓股份，還有臺(tái)州高速、娃哈哈實(shí)業(yè)股份有限公司和宇星運(yùn)輸三家公司的股份，因?yàn)楹笕夜镜墓蓶|超過(guò)了199人，其股份只限于公司內(nèi)部股東轉(zhuǎn)讓和受讓。比如娃哈哈實(shí)業(yè)，十多年前向員工和社會(huì)募集了9000萬(wàn)股本，但至今有10多萬(wàn)股本未能確權(quán)；臺(tái)州高速同樣向社會(huì)發(fā)售過(guò)股份，在總計(jì)4萬(wàn)多股東中，至今有7000多人未能確權(quán)。

　　“這是考慮到股東大于200人的股份公司這個(gè)遺留題目，目前我們正在通過(guò)浙江產(chǎn)權(quán)交易所的交易平臺(tái)，將這些公司的內(nèi)部股份進(jìn)行調(diào)整，用公司內(nèi)部轉(zhuǎn)讓受讓的體例削減股東數(shù)量。”浙交所副總經(jīng)理徐王嬰介紹。

　　最近，浙江省未上市公司股份轉(zhuǎn)讓中間平臺(tái)已經(jīng)上線(網(wǎng)址：http://www.zjnpse.com/)，在這個(gè)平臺(tái)上，轉(zhuǎn)讓方和受讓方都可以看到掛牌股份的信息，并可以在“公司展示”欄里查詢掛牌股份所屬企業(yè)的公司簡(jiǎn)介、財(cái)務(wù)報(bào)表、分紅送配、董事會(huì)決議等信息。同時(shí)，也可以通過(guò)平臺(tái)查詢浙江各地網(wǎng)點(diǎn)的掛牌信息。

　　“試點(diǎn)現(xiàn)實(shí)上是把曩昔的地下交易陽(yáng)光化、正當(dāng)化了。對(duì)于股東來(lái)說(shuō)，可以在短期上市無(wú)望的情況下及時(shí)離場(chǎng)，獲得現(xiàn)金而重新尋覓新的投資產(chǎn)品?！弊蛱?，一位投資者在杭州股權(quán)管理中間說(shuō)。

　　“必要的投資者選擇買(mǎi)照舊不買(mǎi)，完全是市場(chǎng)化的操作，就跟菜場(chǎng)里買(mǎi)菜一樣，掛牌的股價(jià)也會(huì)隨著公司業(yè)績(jī)的好壞實(shí)時(shí)波動(dòng)。”浙江聯(lián)強(qiáng)數(shù)控機(jī)床股份有限公司副總經(jīng)理徐源說(shuō)，作為股東，由于可自立定價(jià)，曩昔較便宜買(mǎi)來(lái)的原始股，經(jīng)過(guò)公司多年的發(fā)展，已經(jīng)產(chǎn)生多倍的溢價(jià)，對(duì)于必要現(xiàn)金的股東來(lái)說(shuō)，也是很好的變現(xiàn)體例。

　　“但照舊存在風(fēng)險(xiǎn)的，畢竟未上市公司往后是否能上市照舊個(gè)未知數(shù)，假如公司上不了市，或者股價(jià)跌了，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)就可能虧損。很多投資者都沖著有上市把握的公司去的，雖然風(fēng)險(xiǎn)較大，但一旦公司上市帶來(lái)的收益是特別很是可觀的?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士分析。

　　投資者須柜臺(tái)交易

　　與股票交易不同的是，未上市公司股份交易的體例是按照產(chǎn)權(quán)交易體例運(yùn)作的，執(zhí)行定向轉(zhuǎn)讓、非延續(xù)非標(biāo)準(zhǔn)化拆細(xì)交易，即進(jìn)場(chǎng)公司股份轉(zhuǎn)讓的對(duì)象限制于產(chǎn)權(quán)交易所的會(huì)員和公司原有股東等特定投資人，不能像股票那樣延續(xù)買(mǎi)入賣(mài)出以及進(jìn)行拆細(xì)交易。比如公司轉(zhuǎn)讓1000股，受讓方只能買(mǎi)入1000股。但股東可以選擇是全額照舊部分轉(zhuǎn)讓股份。另外與股票交易不同的是，股份轉(zhuǎn)讓不能進(jìn)行網(wǎng)上交易，只能柜臺(tái)交易。

　　浙交所介紹，未上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓的最大益處是向大眾投資者開(kāi)放，只要成為產(chǎn)權(quán)交易所的會(huì)員，天然人也可購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)讓的股份。但對(duì)于天然人的資信條件，轉(zhuǎn)讓股份的公司會(huì)根據(jù)各自不同的要求提出詳細(xì)的要求。比如有些公司董事會(huì)對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整目標(biāo)、引入戰(zhàn)略投資人的條件等有詳細(xì)安排，就會(huì)定向選擇受讓方。假如要求不高，那么通俗投資者也可以購(gòu)買(mǎi)。

　　目前，杭州股權(quán)管理中間是浙江未上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)在杭州唯一的運(yùn)行中間。

　　因目前執(zhí)行柜臺(tái)交易，投資者要開(kāi)戶，須首先成為浙江產(chǎn)權(quán)交易所的會(huì)員(擁有完全民事舉動(dòng)能力和肯定資信條件的境內(nèi)天然人就可以成為會(huì)員)，然后去杭州股權(quán)管理中間填寫(xiě)《天然人賬戶開(kāi)戶申請(qǐng)表》，并提交身份證復(fù)印件，繳納新開(kāi)戶費(fèi)用90元就可以交易，每交易一次轉(zhuǎn)讓方與受讓方各付出轉(zhuǎn)讓金額5%的手續(xù)費(fèi)。（每日商報(bào)）