近期宣布的5月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PM I)大幅低于4月，只略高于50%分界線，驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)快速下滑趨勢(shì)。尤其令人憂慮的是，產(chǎn)制品庫(kù)存指數(shù)大幅上升，表現(xiàn)企業(yè)販賣不暢。而新訂單指數(shù)回落至50%以下，處于萎縮區(qū)間，預(yù)示將來經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)會(huì)更加低迷。加之早前宣布的4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)周全下滑，表現(xiàn)二季度經(jīng)濟(jì)或?qū)⒒芈渲?.5%以下。這種經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)無疑引出了兩個(gè)緊張議題，即需不必要刺激計(jì)劃以及必要什么樣的刺激計(jì)劃。

　　與四年前金融危急時(shí)期相比，目前的情況有所不同。一方面，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好于金融危急之時(shí)：第一，2009年一季度G D P最低時(shí)放緩至6.1%，而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下滑除外需放緩?fù)?，很大程度上是?guó)內(nèi)房地產(chǎn)政策與限定地方政府投資平臺(tái)政策等自動(dòng)調(diào)控的效果；第二，今年4月出口同比增加下滑至4.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于2009年5月的-26.3%；第三，4月工業(yè)增長(zhǎng)值同比上漲9.3%，也好于2008年11月5.4%的最低點(diǎn)；第四，5月PM I為50.4%，仍好于2008年11月38.8%的最低點(diǎn)；第五，2008年出現(xiàn)了較為顯明的失業(yè)題目，而當(dāng)前就業(yè)市場(chǎng)仍然運(yùn)行優(yōu)秀。

　　此外，當(dāng)前還具備肯定的項(xiàng)目貯備。金融危急之時(shí)，為刺激經(jīng)濟(jì)，一時(shí)審批了諸多項(xiàng)目。而今年恰逢“十二五”第二年“十二五”規(guī)劃中每年的固定資產(chǎn)投資超過四萬(wàn)億。去年通脹高企，為遏制通脹，緊縮政策持續(xù)了較長(zhǎng)時(shí)間，許多項(xiàng)目的審批與開工被耽擱下來。因此此時(shí)推出的刺激計(jì)劃，并非新項(xiàng)目，而只需加快已有貯備項(xiàng)目的審批和開工，就能達(dá)到較好結(jié)果?？偠灾?，諸多跡象表現(xiàn)經(jīng)濟(jì)刺激政策已在進(jìn)行之中。

　　接下來的題目是，如何刺激？首先，應(yīng)該在增加中解決題目。歐洲便是個(gè)例證。歐元區(qū)自債務(wù)危急出現(xiàn)以后，便一向致力于重塑財(cái)政框架，進(jìn)行勞動(dòng)力市場(chǎng)、福利制度等多項(xiàng)結(jié)構(gòu)性改革。但過度緊縮的政策導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)賡續(xù)下滑，失業(yè)率屢創(chuàng)新高，希臘退出歐元區(qū)可能性加大等等。歐洲向?qū)瞬坏貌环此冀?jīng)濟(jì)增加與結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)系。

　　當(dāng)然，西方應(yīng)對(duì)危急的哲學(xué)也有借鑒之處。分外是在穩(wěn)增加的同時(shí)，更應(yīng)該看重經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，盡量避免“四萬(wàn)億”刺激政策的弊病。其實(shí)，高質(zhì)量的刺激政策，不論是四萬(wàn)億，抑或是更多，落實(shí)下來其實(shí)并不困難，關(guān)鍵是找準(zhǔn)方向。比如，“十二五”期間，假如能夠進(jìn)步國(guó)企分紅，讓國(guó)企稅后上交盈利加大到20%，每年將有接近4000億的空間用于還富于民；另外，中國(guó)儲(chǔ)戶因?yàn)殚L(zhǎng)期負(fù)利率使得存款受損，假如能夠消弭負(fù)利率，本輪刺激政策暫不考慮降息，居民部門一年也能增長(zhǎng)利息收入幾千億。再有，當(dāng)前民間借貸規(guī)模有三萬(wàn)億，假如能促進(jìn)民間資本進(jìn)入壟斷行業(yè)，也將大有作為。當(dāng)然，落實(shí)結(jié)構(gòu)性減稅、支撐保障房建設(shè)與剛性需求、加大民生項(xiàng)目建設(shè)等，都可以起到支撐經(jīng)濟(jì)增加的結(jié)果。

　　將來中國(guó)面臨的外部環(huán)境可能更具有不確定性，將可能使中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到更大沖擊。一旦如此，我們應(yīng)該有所預(yù)備，做好又一輪更大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策的預(yù)案。但即便如此，能夠在穩(wěn)增加的同時(shí)，更加看重結(jié)構(gòu)調(diào)整、看重民生投入以進(jìn)步經(jīng)濟(jì)增加的質(zhì)量，便是積極有用的應(yīng)對(duì)之法。（經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）