青山遮不住，畢竟東流去。從2000年開始，創(chuàng)業(yè)板已醞釀了十年。2009年伊始，證監(jiān)會明確提出2009年要推出創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板再度成為市場關注的焦點。

　　我們認為，中國已經具備了成功推出創(chuàng)業(yè)板的三大條件：

　　其一,充足的良好企業(yè)資源。納斯達克的成功得益于美國企業(yè)的壯大推動力，微軟、戴爾等IT業(yè)巨頭奠定了納斯達克的基石。德國的創(chuàng)業(yè)板市場，因為缺乏足夠的上市公司資源，網絡泡沫破裂后，創(chuàng)業(yè)板發(fā)展難以為繼。經過三十年改革開放，我國積累了一大批良好的高科技成長型企業(yè)，如攜程和百度，2007年就有118家中國企業(yè)在美國等9個市場上市，這正是國內創(chuàng)業(yè)板發(fā)展最緊張的市場基礎環(huán)境。

　　其二,高科技企業(yè)行業(yè)分布多元化。德國的創(chuàng)業(yè)板成立之初，行業(yè)分布單一，重要集中于當時很熱的網絡股，市場發(fā)展岑嶺時，與互聯(lián)網有關的公司市值占比分別達到50％。所謂“成也蕭何敗也蕭何”，互聯(lián)網泡沫破滅時，其整個板塊的質量也敏捷滑坡。中國浩繁高科技企業(yè)的行業(yè)分布廣，經營模式多，成長型企業(yè)類型多元化，有利于維護市場穩(wěn)固。

　　其三,優(yōu)秀的制度環(huán)境。成功的創(chuàng)業(yè)板市場，都有便捷快速的上市審核程序。英國AIM市場以其簡便的上市程序和低廉的上市成本受到企業(yè)青睞。美國納斯達克市場規(guī)定了持續(xù)上市的最低標準和天真的退市制度，并于2007年提出25條公司治理修訂建議，以加強財務的透明度。德國創(chuàng)業(yè)板的失敗，則是監(jiān)管部門審核程序不夠嚴酷，保薦機構基于利益驅動放松保薦責任造成的。

　　我國對監(jiān)管制度方面給予了高度正視，在有關管理辦法中，嚴酷透明的上市和退市規(guī)定，完美的監(jiān)管機制，便捷的上市程序等都有表現(xiàn)。

　　在發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場方面，我們作為后來者，可以借鑒國外的經驗和教訓。借鑒得好，則具有后發(fā)上風。中國的創(chuàng)業(yè)板要搞好，必要一個過程，謀利的心態(tài)會給創(chuàng)業(yè)板市場帶來風險，因此不可急功近利，而應穩(wěn)步發(fā)展。（南方妥當、南方妥當貳號基金經理 馮皓）（上海證券報）