一方面是經(jīng)濟增速出現(xiàn)放緩跡象，另一方面是物價水平高企、通脹壓力猶存。針對通脹和經(jīng)濟減速并行，貨幣政策必要走好平衡木。

　　維持流動性收縮政策

　　貨幣政策如何在克制通脹和穩(wěn)固經(jīng)濟增加之間走好平衡木，成為專家熱議的話題。一方面宏觀層面通脹壓力猶存，而另一方面流動性收縮政策使得利率“雙軌制”的局面愈加緊張。

　　耶魯大學(xué)教授陳志武透露表現(xiàn)，一方面是價格工具的審慎使用讓銀行貸款利率處于歷史較低水平，而另一方面存款預(yù)備金率的持續(xù)上調(diào)導(dǎo)致民間借貸利率飆升。

　　盡管如此，不少專家仍然透露表現(xiàn)，雖然流動性收縮政策帶來一些附加效應(yīng)，但經(jīng)濟增速的適度放緩未必是壞事，也不應(yīng)成為流動性收縮政策放松的理由。短期來看，經(jīng)濟增速適當(dāng)回落吻合預(yù)期；中長期來看，中國經(jīng)濟增速出現(xiàn)大幅回落甚至“硬著陸”的可能性不大。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平判斷，不必憂慮經(jīng)濟增加會出現(xiàn)顯明回落。一方面，盡管消耗降落，但投資依然保持增加，４月份貿(mào)易順差的增加也表現(xiàn)出口對ＧＤＰ貢獻在增加；另一方面，相比第一季度在高基數(shù)的基礎(chǔ)上取得較高的增加，第二季度在基數(shù)已經(jīng)降低不少的情況下，不用憂慮經(jīng)濟增加題目，預(yù)期第二季度的增加將達到１０％。

　　平衡短期與長期利益

　　利率等價格工具和存款預(yù)備金率等數(shù)量工具的使用，對中國國有和民營經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的影響不能忽視；將來在政策的實行和選擇時，應(yīng)充分考慮其滯后效應(yīng)，更具前瞻性和天真性。

　　專家認(rèn)為，目前產(chǎn)生的一邊民間借貸利率高、中小企業(yè)缺錢，另一邊卻是流動性仍然過剩，貨幣“老虎”沒有歸籠的“結(jié)構(gòu)性”短缺征象，正是貨幣政策在短期和長期利益之間角力博弈的效果。

　　同時，目前流動性過剩的緣故原由是多元化的，貨幣超發(fā)只是緣故原由之一，貨幣政策對于輸入性通脹、資產(chǎn)泡沫的影響有限，政策還應(yīng)周全考慮。彭文生認(rèn)為，“從中長期來說，中國經(jīng)濟面臨更重要的風(fēng)險是資產(chǎn)價格泡沫，政策層面應(yīng)考慮繼承消化這部分泡沫?！?（國際金融報）