因為近年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)對凈出口的依靠降低，同時歐元區(qū)和美國在中國出口中的比例也在降落，所以即使外需出現(xiàn)惡化，也不會造成中國增加大幅下滑。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生在今天(8月8日)發(fā)出的研究報告中稱，美國經(jīng)濟(jì)增加每降低1個百分點，可能拖累中國經(jīng)濟(jì)增加0.18個百分點。

　　對于中國的政策面，他判斷不會再次出現(xiàn)2008年那種大力度的刺激政策。相反，中國將維持偏緊的貨幣政策，控通脹仍將是中國貨幣政策首要目標(biāo)。面對資本輸入壓力，央行可能采取加大對沖力度，進(jìn)步人民幣匯率的天真性等工具加以抵消。

　　8月8日，外匯市場人民幣對美元匯率中心價，自上周五的6.4451直升146個基點，至6.4305。

　　自上周四起，國際金融市場大幅動蕩，歐美股市暴跌，美國主權(quán)遭降級對全球經(jīng)濟(jì)與政策可能產(chǎn)生較大影響。

　　彭文生稱，美國評級下調(diào)已被廣泛預(yù)期，短期內(nèi)美債被大規(guī)模拋售的可能性不大，但因為降級時間點發(fā)生在市場情緒最脆弱之際，可能連續(xù)困擾金融市場，襲擊實體經(jīng)濟(jì)。負(fù)面市場情緒會克制“企業(yè)家精神”，克制投資與就業(yè)。

　　“假如市場情緒持續(xù)克制股價，負(fù)的財富效應(yīng)襲擊消耗，將拖累美國經(jīng)濟(jì)增速0.5%-1%，我們原先展望的較壞情形出現(xiàn)的概率上升——該情形下三、四季度經(jīng)濟(jì)增速分別為1.5%與1.8%，今年美國增速則為1.6%?！迸砦纳缭S展望。

　　對于美聯(lián)儲可能采取的溝通政策、量化寬松或質(zhì)化寬松、超額預(yù)備金利率政策等經(jīng)濟(jì)政策，彭文生認(rèn)為各有風(fēng)險。質(zhì)化寬松值得關(guān)注，它是指美聯(lián)儲在不擴(kuò)大其資產(chǎn)負(fù)債的情況下，改變資產(chǎn)構(gòu)成，賣短債買長債，或賣國債買非政府資產(chǎn)。

　　美債評級下調(diào)前后，美債的最大借主美聯(lián)儲、中國、日本紛紛表態(tài)。日本繼承支撐美債，稱其仍為誘人資產(chǎn)。

　　8月3日，中國央行行長周小川宣布透露表現(xiàn)，美國國債是全球債券市場最重要的投資與交易品種，美國國債市場的大幅波動和不確定性將影響國際貨幣金融系統(tǒng)穩(wěn)固，拖累全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇?！拔覀兣瓮绹蛧鴷淖陨砗腿蚶娉霭l(fā)，切實采取負(fù)責(zé)任的政策措施，妥帖處理債務(wù)題目，保障美國國債投資安全和市場正常運(yùn)行，維護(hù)全球投資者信念，實如今G20達(dá)成共識的強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡增加?！?/P>

　　彭文生稱，雖然中國措辭嚴(yán)峻地指斥美國，但目前因為沒有任何可以替換美債的其他國債，中國大規(guī)模拋售的可能性也不高。

　　他認(rèn)為，最緊張的是美國在國際金融系統(tǒng)里面的核心地位的演化：美元是否能繼承保持其貯備貨幣的地位，美債和美股是否仍能作為世界無風(fēng)險資產(chǎn)與風(fēng)險資產(chǎn)的典范，為其他國家提供一個安全的儲蓄集散地。

　　“長遠(yuǎn)來說，本次的評級下調(diào)，可能標(biāo)志著美國在國際金融系統(tǒng)里面的核心地位開始弱化，但在此過程中，世界經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)分化的風(fēng)險也會加大?！迸砦纳缭S判斷。（財新網(wǎng)）