CPI在今年7月份創(chuàng)下37個(gè)月新高之后，8月仍保持高位運(yùn)行。中國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)國(guó)內(nèi)外復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)能否實(shí)現(xiàn)“軟著陸”成為近期輿論關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　專(zhuān)家普遍認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩很大程度上是自動(dòng)調(diào)控的效果，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于“軟著陸”軌道上。通脹形勢(shì)雖然嚴(yán)厲，但利好因素依然存在。將來(lái)，防通脹依然是宏觀調(diào)控的重點(diǎn)，短期內(nèi)政策不會(huì)轉(zhuǎn)向。

　　經(jīng)濟(jì)增速略為放緩是需要的

　　在今年的夏日達(dá)沃斯論壇上，亞洲開(kāi)發(fā)銀行發(fā)布了《2011年亞洲發(fā)展瞻望》的報(bào)告，下調(diào)了對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)增幅的預(yù)期，同時(shí)調(diào)降中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估至9.3%，并調(diào)升中國(guó)今年全年通脹率至5.3%。亞行此前展望中國(guó)今年GDP增幅為9.6%，通脹率為4.6%。

　　盡管目前國(guó)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)中的不穩(wěn)固性和不確定性增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)發(fā)展也面臨諸多挑釁，國(guó)務(wù)院總理溫家寶仍充滿(mǎn)信念地指出，國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)并沒(méi)有改變中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本面，中國(guó)有能力也有信念繼承保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增加。他指出，經(jīng)濟(jì)增速略為放緩，很大程度上是自動(dòng)調(diào)控的效果，沒(méi)有超出預(yù)期。

　　如許的觀點(diǎn)得到多位專(zhuān)家認(rèn)同。國(guó)際貨幣基金組織副總裁朱民認(rèn)為，亞開(kāi)行降低了亞洲經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期是好事。增速降落是健康的，是政府政策主導(dǎo)漸漸降落的一部分，是在全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)固的背景下推行穩(wěn)固政策的效果。

　　央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵稱(chēng)，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了增速漸漸放緩的苗頭。將來(lái)若干年增加速度會(huì)有所放緩，這個(gè)放緩是需要的，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展體例變化的一個(gè)必然要求，所以“軟著陸”現(xiàn)實(shí)上正在形成。

　　近期宏觀數(shù)據(jù)也支撐經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)“軟著陸”的判斷。雖然8月份規(guī)模以上工業(yè)增長(zhǎng)值略低于市場(chǎng)預(yù)期，但國(guó)內(nèi)的消耗和投資增加依然較為強(qiáng)勁。1月~8月，固定資產(chǎn)投資同比增速有所下滑，但剔除原材料價(jià)格通脹因素，現(xiàn)實(shí)固定資產(chǎn)投資增速應(yīng)在16%至18%左右，在曩昔幾個(gè)月投資增加相稱(chēng)穩(wěn)固。

　　李稻葵說(shuō)，題目的關(guān)鍵并不在于是否“軟著陸”。中國(guó)的情況和國(guó)外不一樣，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一邊發(fā)展，一邊調(diào)整，一邊改革。所以，這一輪“軟著陸”的一個(gè)最大成果就是房地產(chǎn)的題目正在漸漸得到解決，積攢了十幾年的題目終于開(kāi)始有力破解了。

　　通脹形勢(shì)雖不樂(lè)觀，但仍存利好因素

　　溫家寶總理在今年夏日達(dá)沃斯論壇上指出，有質(zhì)量的增加應(yīng)當(dāng)是有肯定的發(fā)展速度，有比較低的通貨膨脹率，可持續(xù)的增加。既不使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的起落，又使通貨膨脹控制在人民可承受的范圍內(nèi)，這一點(diǎn)在當(dāng)前顯得尤為需要，由于我們面臨著比較大的通脹壓力。

　　國(guó)家發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)對(duì)半月談?dòng)浾呓庾x總理講話認(rèn)為，今年中國(guó)將力爭(zhēng)完成年初設(shè)定的通脹管理預(yù)期目標(biāo)，全年CPI漲幅可能會(huì)在4%多一點(diǎn)。

　　但近期CPI屢創(chuàng)新高，市場(chǎng)和專(zhuān)家也對(duì)當(dāng)前通脹形勢(shì)存在普遍擔(dān)憂。

　　國(guó)家發(fā)改委國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合司就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行形勢(shì)發(fā)布報(bào)告透露表現(xiàn)，我國(guó)的價(jià)格總水平仍可能高位運(yùn)行。受全球流動(dòng)性寬松局面沒(méi)有改變，以及國(guó)內(nèi)生產(chǎn)成本上漲壓力依然存在的影響，再加上天然災(zāi)難、輿論炒作等因素，都有可能加強(qiáng)通脹的預(yù)期，增長(zhǎng)完成全年預(yù)期目標(biāo)的難度。

　　張曉強(qiáng)透露表現(xiàn)，輸入性通脹的壓力依然存在，工資上漲以及地皮、資源等生產(chǎn)要素成本賡續(xù)上升等，也增長(zhǎng)了管理通脹預(yù)期的難度。8月份的CPI同比上漲6.2%，比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，至少?gòu)慕y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，出現(xiàn)了“拐點(diǎn)”。下一步，物價(jià)走勢(shì)將保持基本穩(wěn)固，由于穩(wěn)固物價(jià)存在一些有利因素。

　　一是非食品價(jià)格方面，因?yàn)闅W美債務(wù)危急影響，上漲壓力有所減小。預(yù)計(jì)將來(lái)幾個(gè)月物價(jià)走勢(shì)的不確定性重要來(lái)自于食品價(jià)格，非食品價(jià)格的影響相對(duì)較小。二是隨著將來(lái)幾個(gè)月翹尾因素的大幅削弱，CPI同比將出現(xiàn)降落趨勢(shì)。三是豬肉價(jià)格年內(nèi)將不會(huì)再創(chuàng)新高。8月份豬肉價(jià)格同比上漲45.5%，較7月回落11.2個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)將來(lái)豬肉價(jià)格推動(dòng)CPI快速上漲的壓力將有所減輕。此外，考慮到地方政府對(duì)流通環(huán)節(jié)增強(qiáng)管理，通過(guò)集市與生產(chǎn)基地對(duì)接降低食品供給價(jià)格，物價(jià)調(diào)控成效將漸漸展現(xiàn)。

　　亞開(kāi)行發(fā)布的報(bào)告也認(rèn)為，2011年下半年和2012年中國(guó)的通脹形勢(shì)將有所好轉(zhuǎn)，這將加強(qiáng)消耗者信念并進(jìn)步消耗者購(gòu)買(mǎi)力。

　　政策“拐點(diǎn)”尚未到來(lái)，穩(wěn)物價(jià)仍是首要義務(wù)

　　盡管?chē)?guó)內(nèi)流動(dòng)性持續(xù)收緊，但國(guó)際環(huán)境仍體現(xiàn)出較強(qiáng)的流動(dòng)性。受美國(guó)8月份失業(yè)率持續(xù)高位，同時(shí)新增就業(yè)崗位為零等因素影響，市場(chǎng)普遍認(rèn)為美國(guó)QE3（第三輪量化寬松）或于近期成行。而巴西央行公布降息，更是加重了市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性增長(zhǎng)的預(yù)期。

　　朱民指出，金融危急后全世界出現(xiàn)前所未有的低利率高流動(dòng)性，對(duì)去杠桿化存在很大的困難，大量的流動(dòng)性流入包括中國(guó)在內(nèi)的新興國(guó)家，對(duì)這些國(guó)家造成很大壓力。同時(shí)，曩昔一段時(shí)間新興國(guó)家貸款過(guò)度，已產(chǎn)生很大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，他建議，新興國(guó)家必須采取有力措施，防止可能出現(xiàn)的滯脹危急。

　　溫家寶總理在今年夏日達(dá)沃斯論壇上再次明確表態(tài)，將針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的凸起矛盾，繼承實(shí)施積極的財(cái)政政策和妥當(dāng)?shù)呢泿耪?，保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的延續(xù)性、穩(wěn)固性。

　　考慮到當(dāng)前通脹形勢(shì)嚴(yán)厲，穩(wěn)固物價(jià)總水平仍然是宏觀調(diào)控的首要義務(wù)，可以判斷市場(chǎng)期待的政策“拐點(diǎn)”尚未出現(xiàn)。上海國(guó)際金融學(xué)院院長(zhǎng)陸紅軍認(rèn)為，中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體仍十分穩(wěn)固，經(jīng)濟(jì)增加內(nèi)生動(dòng)力漸強(qiáng)，對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)復(fù)雜因素的應(yīng)對(duì)能力加強(qiáng)，貨幣政策也將保持穩(wěn)固，將來(lái)更多照舊以微調(diào)為主。李稻葵也持同樣觀點(diǎn)，中國(guó)將維持目前妥當(dāng)?shù)呢泿耪吡?chǎng)，以控制通貨膨脹。

　　事實(shí)上，今年以來(lái)為抗擊通脹，我國(guó)已在賡續(xù)加碼緊縮政策。央行三度加息，并六次上調(diào)存款預(yù)備金率。不久前，溫家寶總理還分外撰文透露表現(xiàn)，當(dāng)前穩(wěn)固物價(jià)總水平仍然是宏觀調(diào)控的首要義務(wù)，宏觀調(diào)控的取向不能變。

　　值得關(guān)注的是，近期以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)增加下滑的擔(dān)憂正在加劇。而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)下滑，新興經(jīng)濟(jì)體的增加速度也不可避免將受到影響，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)團(tuán)體下行的風(fēng)險(xiǎn)正在加大。

　　有關(guān)專(zhuān)家提示，從這個(gè)意義上說(shuō)，我國(guó)尤其要細(xì)致外部和內(nèi)部?jī)煞矫娴霓D(zhuǎn)變，小心外部經(jīng)濟(jì)下滑和內(nèi)部經(jīng)濟(jì)走弱這兩個(gè)因素的疊加。假如下半年我國(guó)通脹下行速度比經(jīng)濟(jì)下行速度快，則意味著“軟著陸”初步成功；反之，則可能陷入滯脹格局。兩種態(tài)勢(shì)“一線之差”，將給我國(guó)宏觀調(diào)控帶來(lái)新的考驗(yàn)和挑釁。（《半月談內(nèi)部版》2011年第10期，記者 侯雪靜 孫彬 蔡玉高）