央行宣布的2011年12月份金融數(shù)據(jù)注解，廣義貨幣(M2)余額85.1萬(wàn)億元，同比增加13.6%；而2010年12月份，M2余額72.58萬(wàn)億元，同比增加19.7%，比2009年末低8個(gè)百分點(diǎn)。一年時(shí)間里，M2增速在又低6個(gè)百分點(diǎn)情況下，增長(zhǎng)了12.52萬(wàn)億人民幣。

　　我們不妨看看曩昔十年中廣義貨幣供給量的情況。2001年，M2供給總量為13.8萬(wàn)億元，十年后的2011年年末為85.1萬(wàn)億元。2001年的M2/GDP比率為140%，活著界范圍內(nèi)偏高，但尚不算出格。至2010年，這個(gè)比率飚升到184%，2011年年末應(yīng)該接近兩倍。這在中國(guó)歷史上絕無(wú)僅有，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)世界的平均水平，比第二高的日本高出約50個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)美國(guó)數(shù)據(jù)60%的三倍。而且，這里的M2數(shù)字還不包括隱性的、表外的信貸擴(kuò)張。

　　以上數(shù)據(jù)真實(shí)地說(shuō)明了中國(guó)的資金面或流動(dòng)性是充裕的，甚至可以說(shuō)是泛濫的。中國(guó)已成為世界上名符其實(shí)的貨幣超級(jí)大國(guó)。美聯(lián)儲(chǔ)兩輪QE后M2要反超中國(guó)央行廣義貨幣(M2)供給量，至少要把QE政策實(shí)行到QE5才能辦到。

　　以上數(shù)據(jù)所產(chǎn)生的題目是，曩昔十年多的時(shí)間里，如此多的資金流向了哪里？哪里的財(cái)富又獲得了超高速的增加？

　　這個(gè)題目的答案，中國(guó)人都能回答：房地產(chǎn)。

　　資金流向決定財(cái)富增加機(jī)會(huì)——中國(guó)曩昔十多年里兩者的事實(shí)體現(xiàn)，完全說(shuō)明了資金流向與財(cái)富增加機(jī)會(huì)存在的邏輯關(guān)系。

　　再讓我們?cè)敿?xì)回顧一下曩昔十年和近年來(lái)資金流向情況與財(cái)富轉(zhuǎn)變之間的關(guān)系：

　　從政府財(cái)政、銀行信貸和民間資金的角度觀察，第一個(gè)，也是曩昔十年最大的流向，無(wú)疑是房地產(chǎn)。這可以從房地產(chǎn)投資十年保持年增加率25-30%、房?jī)r(jià)上漲幾倍甚至十幾倍(各地情況不一樣)、房地產(chǎn)產(chǎn)值占GDP比例三個(gè)數(shù)據(jù)確認(rèn)。事實(shí)上，每個(gè)中國(guó)人都切身感受到了這一點(diǎn)。

　　從財(cái)政和銀行信貸資金近幾年的轉(zhuǎn)變來(lái)看，第二個(gè)資金流向顯明偏向政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這種流向轉(zhuǎn)變是在2008年金融危急發(fā)生后，政府救市政策推出的效果。(在此之前，政府財(cái)政和銀行信貸資金重要用于工業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張。)而與此相干的“財(cái)富”機(jī)會(huì)，每每表現(xiàn)在灰色收入上。

　　從最新民間資金流向的角度來(lái)觀察，出現(xiàn)了第三個(gè)轉(zhuǎn)變，2011年民間借貸的火爆和全國(guó)蔓延，充分證明了這個(gè)新流向。而這個(gè)新轉(zhuǎn)變反映了三個(gè)信息：其一，行政的限購(gòu)限貸政策使得市場(chǎng)預(yù)期發(fā)生改變，資金不再至少不再直接流入房地產(chǎn)業(yè)；其二，這輪所謂的宏觀調(diào)控，現(xiàn)實(shí)上不過(guò)是貨幣信貸政策回歸常態(tài)，但市場(chǎng)卻做出了非常反映——高利貸全國(guó)蔓延；其三，如此高的利率有人“樂(lè)意”借，有人“敢貸”，只能用市場(chǎng)“非常”和瘋狂來(lái)定性。

　　再?gòu)牧硪粋€(gè)民間資金曩昔一向持續(xù)流入的行業(yè)來(lái)觀察，那就是藝術(shù)品。近年來(lái)，藝術(shù)品市場(chǎng)的火爆程度并不亞于房地產(chǎn)，只不過(guò)那是少數(shù)人玩兒的財(cái)富“增值游戲”，市場(chǎng)關(guān)注度不高。

　　最后從資本市場(chǎng)的債券市場(chǎng)來(lái)觀察，只要看看兩債指數(shù)走勢(shì)，分析債券的收益率(不論是美國(guó)國(guó)債照舊中國(guó)國(guó)債)，就可看曉暢債券市場(chǎng)的大牛市。它所表達(dá)的經(jīng)濟(jì)含義就是，風(fēng)險(xiǎn)情緒上升，更多資金選擇避險(xiǎn)。

　　那么，2012年里，曩昔的資金流向是否會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變呢？將來(lái)又會(huì)流向哪個(gè)方向？

　　事實(shí)上，在2011年，無(wú)論從哪個(gè)角度觀察觀察，資金流向都發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變。2012年，只不過(guò)是承認(rèn)和接受這個(gè)事實(shí)而已。當(dāng)曩昔所有的資金流向都出現(xiàn)題目和風(fēng)險(xiǎn)，而債券市場(chǎng)泡沫也突顯時(shí)，資金天生的逐利性必然會(huì)(至少部分預(yù)言家資金會(huì))選擇股市。

　　2012年，投資者應(yīng)當(dāng)曉暢的是，中國(guó)房地產(chǎn)的倒下催生著另一個(gè)時(shí)代——金融時(shí)代——的來(lái)臨。金融時(shí)代該如何定義？簡(jiǎn)單對(duì)比中美兩國(guó)小我家庭資產(chǎn)配置比例就可大致定義。在美國(guó)，小我家庭資產(chǎn)配置比是：不動(dòng)產(chǎn)(重要是房產(chǎn))占38-40%，金融資產(chǎn)占60-62%。而在中國(guó)，這一比例是：金融資產(chǎn)占1-2%，而房產(chǎn)占98%以上。金融資產(chǎn)不僅僅指股票，還涵蓋了債券、基金(更多是私募基金)和如今即將開(kāi)啟的外匯資產(chǎn)投資。

　　從小我家庭財(cái)產(chǎn)配置的角度來(lái)分析，將來(lái)的投資方向和資產(chǎn)配置方向，是清晰和明確的。

　　2012年和2012年之后，中國(guó)資金流向尤其是民間資金流向成為財(cái)富機(jī)會(huì)的先行指標(biāo)。

　　筆者對(duì)2012年尋求財(cái)富的投資者的投資建議是：首先，學(xué)會(huì)離開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)源、風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；其次，耐心持有現(xiàn)金或流動(dòng)性高、變現(xiàn)能力強(qiáng)的國(guó)債——持有現(xiàn)金在風(fēng)險(xiǎn)期間和資產(chǎn)下行周期也是一種投資。耐心持有現(xiàn)金或可隨時(shí)變現(xiàn)的債券，是尋求財(cái)富并擁有財(cái)富者必須具備的第二種財(cái)富能力。(中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng))