一季度或使用較嚴(yán)峻調(diào)控工具組合

　　本報記者 鐘正

　　新聞人士日前向中國證券報記者吐露，春節(jié)后，央行對部分中小商業(yè)銀行實(shí)施了差別存款預(yù)備金率的調(diào)控措施。這些銀行重要是城市商業(yè)銀行。

　　這是央行今年公布實(shí)施差別存款預(yù)備金動態(tài)調(diào)整后采取的實(shí)質(zhì)性行動。當(dāng)前，物價上行壓力較大，不少機(jī)構(gòu)展望1、2月CPI漲幅可能超過5%，潛在通脹風(fēng)險因素仍未消弭。預(yù)計央行將在上半年分外是一季度，使用較嚴(yán)峻的調(diào)控政策工具組合。差別存款預(yù)備金率作為調(diào)控的常態(tài)工具走上了政策前臺。

　　一季度央行面臨較大的流動性管理壓力。新年伊始，在貯備項(xiàng)目貸款需求釋放及信貸“早投放早受益”觀念推動下，人民幣新增貸款出現(xiàn)井噴，中小銀行放貸沖動強(qiáng)烈。某國有大銀行總行有關(guān)人士透露表現(xiàn)，央行此前已定下各行1月新增貸款額度不能超過全年目標(biāo)總量的12%，但1月前兩周各行放貸額度已突破該比例。之后在政策嚴(yán)峻調(diào)控下，不少銀行1月下旬放緩信貸投放節(jié)奏，部分銀行停息當(dāng)月貸款投放。盡管如此，1月信貸照舊超過1.2萬億元。

　　為有用控制貨幣信貸，實(shí)施差別預(yù)備金率成為央行必然選擇。央行擬定的差別存款預(yù)備金率實(shí)施公式為，銀行上繳的差別存款預(yù)備金率等于按照宏觀妥當(dāng)審慎要求測算的資本足夠率與現(xiàn)實(shí)資本足夠率之差，再乘上該行的妥當(dāng)性調(diào)整參數(shù)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，根據(jù)央行公式，資本足夠率越低的銀行，被實(shí)施差別存款預(yù)備金率的概率越大。去年以來銀行信貸大擴(kuò)張，不少中小商業(yè)銀行的資本足夠率已觸碰監(jiān)管紅線。（中國證券報）