2012年的12月份并沒有迎下世界末日，對于A股的投資者而言，或者是一個新紀元的開始。對于2013年，基金人們躊躇滿志。讓我們來看一看，各路基金大佬，是怎樣瞻望2013的。

　　信念篇：春風吹戰(zhàn)鼓擂

　　去年最后一個月的大漲，不僅改變了人們的資產(chǎn)負債表，還改變了人們的情緒。現(xiàn)在的基金人，多數(shù)已經(jīng)渾然不見去年曾有過的頹廢失望，縈繞著他們的，是奮發(fā)的情緒和滿溢的信念。

　　景順長城投資總監(jiān)王鵬輝：

　　權益類股票更具有吸引力

　　在經(jīng)濟溫文復蘇的背景下，看好權益類投資。經(jīng)濟已從2012年四季度開始小幅復蘇，并且這一勢頭將連續(xù)到2013年。預計下列因素將幫助2013年經(jīng)濟增加回升：（1）隨著地產(chǎn)販賣回暖，帶動建設運動溫文復蘇；（2）中間政府換屆之后，會加大力度推進城鎮(zhèn)化建設；（3）企業(yè)的去庫存基本結束；（4）全球經(jīng)濟增加前景仍然很弱、但總體趨向平穩(wěn)，凈出口在2013年不再對經(jīng)濟增加形成拖累。同時，我不認為政府會推出大規(guī)模的刺激政策。

　　從大類資產(chǎn)配置的角度，權益類的股票已經(jīng)相比債券更具有吸引力。

　　星石投資投資總監(jiān)楊玲：

　　A股將迎來前所未有的機遇

　　我們喜悅地告訴大家，我們已經(jīng)把大家的高位入市的資金，換成了低位的股票籌碼。如今，我們買入的每一份股票都相稱于彼時高點的兩份股票。如今，我們和你們，都將在瑪雅人新的世紀伊始，分享漫長而充滿想象的收益。2013的中國A股市場，確實有點像瑪雅人的世紀之交，雖然要進入新時代，但仍然充滿末日擔憂。人們憂慮股票市場的擴容，憂慮經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的不暢，憂慮國際形勢的莫測，甚至憂慮末日的到來；但惟獨忽略的是股票市場對此已經(jīng)延續(xù)反映了五六年，累積跌幅已高達65%。

　　我們有個簡單的判斷，中國的經(jīng)濟即使面臨調(diào)整，仍然還有基本的經(jīng)濟運動；中國的股市在融資系統(tǒng)大變革的背景下，正在如日方升，漸漸進入社會主流系統(tǒng)。我們認為，在新時代下，A股市場將迎來前所未有的機遇，銀行、保險、券商、基金、社保、年金、QFII等等機構投資者將跑步入場，而你們每一小我，也將迎來更多的投資選擇。

　　匯豐晉信：

　　曙光初露、蓄勢待發(fā)

　　目前的市場處于曙光初露、蓄勢待發(fā)之際，在三年熊市、在政策、經(jīng)濟、估值、股票供需、資產(chǎn)市場定位各因素齊齊出現(xiàn)誤差共振后，當下正面臨著復蘇之機。

　　曩昔三年，A股市場持續(xù)下跌，其背后蘊含多重因素。其中，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的不確定性表現(xiàn)到A股市場，體現(xiàn)為傳統(tǒng)經(jīng)濟增加模式下的投資和出口驅(qū)動型行業(yè)紛紛出現(xiàn)經(jīng)營困境，相干板塊和公司的估值水平持續(xù)降落；市場重新定價體現(xiàn)為隨著三年鎖定期的結束，全流通之后的A股市場定價主角變化為產(chǎn)業(yè)資本，產(chǎn)業(yè)資本完全不同的定價舉動和定價模式讓A股出現(xiàn)團體性的估值下移。瞻望2013年，A股市場仍需時間消化上述長期因素的負面影響，2013年A股市場總體將呈現(xiàn)底部區(qū)間震動特性，但是期間不乏階段性和結構性的投資機會。

　　從短期看，管理層的一些政策、資金分裂的改善，股票市場假如出現(xiàn)龐大制度變革，可能導致A股出現(xiàn)延續(xù)的趨勢上升行情，若無，則依然是底部震動下的結構性和趨勢性機會。但總體看，相對于曩昔三年的艱難熊市，現(xiàn)在的市場可謂曙光初露。

　　創(chuàng)贏投資董事長崔軍：

　　請各位客戶追加投資

　　2013年請各位客戶把握機會，可追加投資，我們認為A股下輪牛市想象空間偉大。

　　觀測篇：經(jīng)濟和政策是決定因素

　　畢竟是剛剛從大跌中恢復不久，在表述信念的同時，基金人照舊記得有一些事情是要繼承關注的。有對經(jīng)濟的關注，也有對政策的關注。

　　中歐基金投資總監(jiān)周蔚文：

　　市場體現(xiàn)重要取決于兩個因素

　　今年市場體現(xiàn)重要取決于兩個因素：經(jīng)濟和政策。上半年假如經(jīng)濟是比較平穩(wěn)的話，那更多的是取決于證監(jiān)會在IPO題目上的政策。預計解禁、再融資以及IPO再開閘將對于市場供應造成顯明的壓力，這個方面如何來解決是影響市場體現(xiàn)的緊張因素。假如把整個中國當作一個上市公司，把整個上證指數(shù)視作為一只股票，那么決定將來股價漲幅的不僅僅是當前的業(yè)績，而最緊張因素是中國經(jīng)濟前景的瞻望。此外，貨幣政策也值得關注，假如出現(xiàn)物價上漲、房價上漲，貨幣政策假如收緊也將影響市場體現(xiàn)。

　　國泰基金：

　　關注路徑的選擇

　　國泰基金對中國新年政策經(jīng)濟的判斷是一個成語——“負薪救火”。概括地說，國泰認為中國宏觀的“短期是由去庫存速度推動的，中期則受過剩產(chǎn)能的緊張制約，長期照舊要看轉(zhuǎn)型進展”。

　　從短期看：企業(yè)去庫存速度是最關鍵的因素。國泰認為，企業(yè)庫存的調(diào)整是短周期經(jīng)濟下行的重要緣故原由。進入2012年以來，實體經(jīng)濟需求不振導致去庫存速度緩慢，目前重要寄托基建投資的提振和企業(yè)的自動降價促銷。當下必要觀察很多產(chǎn)品價格是否調(diào)整到位。

　　而從中期看：產(chǎn)能過剩仍然是制約實體經(jīng)濟擴張意愿的。經(jīng)過此前一個投資周期的擴張之后，目前實體經(jīng)濟存在普遍的產(chǎn)能過剩題目。從上市公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以看到，目前重要行業(yè)的需求情況并未弱于上一個周期低點，但資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與當時相近甚至更低，背后的緣故原由正是產(chǎn)能新建帶來的總資產(chǎn)大幅擴張。

　　而最終，從帶動長期經(jīng)濟增加的重要因素來看，中國經(jīng)濟此前寄托勞動力和資本等大量生產(chǎn)要素投入的模式碰到了肯定的瓶頸，隨著人口老齡化和劉易斯拐點的出現(xiàn)，勞動力成本出現(xiàn)了趨勢性的上行。資源定價機制改革也將提拔資源的使用成本，整個經(jīng)濟的出路只有轉(zhuǎn)型。

　　某種程度上，中國經(jīng)濟當下的選擇是繼承以“逆長期”的角度平滑短期，負薪救火，照舊選擇其他路徑是最受當下投資界關注的事情。

　　招商基金專戶部總監(jiān)楊渺：

　　把握2013年三波行情

　　2013年市場的走勢有三波，第一波是對曩昔過于頹廢預期的修復，第二波是穩(wěn)固增加得到證明，第三波是兩會之后的新一輪行情。在投資策略上，我首先強調(diào)通過科學的大類資產(chǎn)配置實現(xiàn)產(chǎn)品契約所規(guī)定的絕對收益目標，同時依然強調(diào)結構和個股的機會，強調(diào)對主線邏輯的把握。

　　博時基金特定資產(chǎn)管理部王雪峰：

　　關注經(jīng)濟復蘇程度

　　站在今天這個時點看2013年，我們看到影響因素比較多，其中最緊張的就是中國經(jīng)濟復蘇的程度。假如2013年中國經(jīng)濟強勁復蘇，則基建、銀行等周期股機會比較多，當然我們也需觀察，假如經(jīng)濟增加的質(zhì)量不高，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型相對低效，則可能出現(xiàn)上半年股市體現(xiàn)較好，下半年重回低迷的風險。假如今年經(jīng)濟是溫文復蘇，則周期性行業(yè)、成長性行業(yè)有機會輪番體現(xiàn)，大盤藍籌股機會也會比較多。

　　布局篇：低估值與基建成為主題

　　詳細到基金經(jīng)理的布局上，低估值與基建成為緊張的主題。

　　上投摩根基金投資總監(jiān)馮剛：

　　上半年看低估值行業(yè)

　　行業(yè)配置方面，1-2季度，在基本面和流動性企穩(wěn)帶動下，低估值行業(yè)有估值修復行情，建議關注金融地產(chǎn)、建筑建材機械、汽車等周期性消耗品行業(yè)。而2-3季度，成長股將重新獲得動力，一些契合中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的成長股賡續(xù)得到驗證而脫穎而出，關注品牌消耗、醫(yī)藥、TMT、節(jié)能環(huán)保、建筑服務等細分行業(yè)。三季度之后，可重點跟蹤新一屆向?qū)У母母锼悸泛驼?，探求主題性投資機會，關注金融改革、地皮改革、城鄉(xiāng)社會保障、資源價格和稅收改革等投資機會。

　　南方基金投資總監(jiān)邱國鷺：

　　關注三條投資主線

　　長期來看，投資機會重要是三個方向：

　　第一，最有安全邊際的是銀行、地產(chǎn)，由于它們的估值許多都是個位數(shù)，它們的定價權其實照舊有的。

　　第二，最有定價權的是品牌消耗，白酒跟品牌服裝。短期來看，白酒有塑化劑、去庫存甚至反腐敗的題目；服裝短期有去庫存壓力，但是長期來看，它們是中國最有定價權的品牌消耗品。

　　第三，最代表國家競爭上風的是寡頭制造業(yè)，不是一樣平常的制造業(yè)，像家電、汽車或者是肯定范圍的工程機械，還有一些建筑建材公司。

　　但是，我不太看好的領域是醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)跟中小板，緣故原由是它們的估值相對過高而核心競爭力相對較弱。

　　廣發(fā)基金投資總監(jiān)陳仕德：

　　在城鎮(zhèn)化與消耗主題中尋機會

　　2012年中間經(jīng)濟工作會議強調(diào)，牢牢把握擴大內(nèi)需這一戰(zhàn)略基點，培育一批拉動力強的消耗增加點，并強調(diào)城鎮(zhèn)化是中國擴大內(nèi)需的最大潛力所在。將來資本市場的機會也來自于這些方面，如水泥建材、建工機械、房地產(chǎn)、中小城鎮(zhèn)商業(yè)股、大眾消耗、汽車、環(huán)保等板塊。

　　對于消耗類行業(yè)，中長期看好醫(yī)藥股，但短期機會不多，另外并不是所有的醫(yī)藥上市公司都有核心的競爭力和持續(xù)的研發(fā)能力，必要考驗選股能力。而商貿(mào)板塊，因為傳統(tǒng)販賣模式面臨電商的沖擊，將來具有較大的不確定性，估值中樞將繼承下行。至于食品飲料行業(yè)，因為近期食品安全一再出現(xiàn)題目，必要等待回穩(wěn)之后進一步觀察，中長期依然保持相對樂觀。

　　國海富蘭克林投資總監(jiān)徐荔蓉：

　　基建成為主線

　　在2012年年底完成了估值修復后，中期的行業(yè)配置思路應圍繞“紅利改善”睜開，銀行、地產(chǎn)、基建仍是將來的主線市場。隨著經(jīng)濟溫文復蘇的確認，熱點可能轉(zhuǎn)向醫(yī)藥、TMT和可選消耗中的成長類股票。必要細致的是，“改革”將一向引領行業(yè)配置的方向，類似于金改帶給券商板塊的效應，我們必要密切關注農(nóng)業(yè)和地產(chǎn)行業(yè)的政策轉(zhuǎn)變。（陶煒）（大眾證券報）