7月4日，A股放量上漲，上證指數(shù)劍指3000點(diǎn)的艷陽高照下，復(fù)盤首日的萬科跌停成交9400萬；更有連續(xù)四跌停的“萬人大調(diào)查”，萬科控制權(quán)之爭(zhēng)可謂引人矚目。

　　王石與寶能、華潤(rùn)，究竟孰進(jìn)孰退？從周其仁到張五常，再到華生，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的意見并不統(tǒng)一，解決也難有定論。但筆者以為：無論如何，萬科之爭(zhēng)，都是中國(guó)企業(yè)發(fā)展史上一個(gè)不可多得的案例。

　　首先，該如何看待“門口的野蠻人”敲門？

　　有報(bào)道稱，寶能回函深交所，萬科之爭(zhēng)的底線是王石走人。筆者很難分析這樣的“底線”，有多少理性的成分又有多少感性的因素。但筆者以為這與王石當(dāng)初的喊話多少有些關(guān)聯(lián)——“不管我喜歡你，不喜歡你，你要想成為萬科的第一大股東，我就告訴你，我不歡迎你?！?/span>

　　誠(chéng)如歐洲時(shí)報(bào)所評(píng)論的：這樣的局面，有點(diǎn)像中國(guó)俗語里講的“秀才遇到兵，有理說不清”。然而，在資本時(shí)代逐漸到來的當(dāng)下，又必須學(xué)會(huì)讓“秀才”和“兵”進(jìn)行“對(duì)話”，進(jìn)而找到符合中國(guó)資本市場(chǎng)實(shí)際的平衡。從“萬科之爭(zhēng)”的演變來看，各方似乎都還沒有做好資本時(shí)代來臨的準(zhǔn)備。

　　資本時(shí)代，倘若一家企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善，又存在較高的獲利空間，那么資本市場(chǎng)必然會(huì)出現(xiàn)追逐者甚至獵殺者。事實(shí)上，資本市場(chǎng)并不拒絕“門口的野蠻人”，因?yàn)樗梢缘贡瀑Y本市場(chǎng)的成熟與完善。中國(guó)企業(yè)在不斷成長(zhǎng)的過程中，會(huì)越來越多地面臨“門口的野蠻人”，唯有不斷提升管理水平，補(bǔ)齊漏洞，才能在資本逐利性的殘酷斗爭(zhēng)中獲得主動(dòng)。

　　“萬科之爭(zhēng)”的積極意義在于，因?yàn)槭芷渚荆S多上市公司會(huì)著手修訂章程，增設(shè)反惡意并購(gòu)條款，預(yù)防控制權(quán)旁落，并積極完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。

　　其次，企業(yè)家與職業(yè)經(jīng)理人的角色錯(cuò)位。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家張維迎說，王石是典型的企業(yè)家，非典型經(jīng)理人。筆者認(rèn)同這樣的判斷。但筆者以為，王石是一個(gè)成功的企業(yè)家，同時(shí)又是一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人，或者說是從單純的企業(yè)家轉(zhuǎn)身為兼?zhèn)淦髽I(yè)家與職業(yè)經(jīng)理人身份的“兩棲人”。

　　之所以要認(rèn)定王石是企業(yè)家還是經(jīng)理人，抑或是“兩棲人”，是因?yàn)槠渚哂械湫托浴ＴS許多多的創(chuàng)業(yè)者，在企業(yè)成長(zhǎng)到一定程度，為了謀求企業(yè)的更大發(fā)展，都會(huì)作這樣的轉(zhuǎn)型。不同的是，轉(zhuǎn)型之后，其更多的是傾向于企業(yè)家還是職業(yè)經(jīng)理人的角色？

　　企業(yè)家和經(jīng)理人最大的不同就是：經(jīng)理人只是一個(gè)打工的，企業(yè)家是創(chuàng)辦企業(yè)的人，要決定企業(yè)的命運(yùn)。

　　王石本質(zhì)上是一個(gè)企業(yè)家。他之所以尋找資源、整合資源，所有的努力都是為了成就自己創(chuàng)造商業(yè)帝國(guó)的夢(mèng)想。就此而言，他一開始就放棄股權(quán)，以為可以憑借個(gè)人魅力控制企業(yè)的戰(zhàn)略定位是錯(cuò)誤的。反過來說，無論是寶能還是華潤(rùn)，以為可以把王石當(dāng)成一個(gè)單純的職業(yè)經(jīng)理人，這樣的判斷也是不明智的。

　　第三，混合所有制中，央企當(dāng)何為？

　　萬科之爭(zhēng)，是混合所有制的一個(gè)樣板。國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的進(jìn)展至今有些緩慢。究其原因，控制權(quán)之爭(zhēng)就是混合所有制改革中的一道檻。

　　在國(guó)企與民企的合作中，一個(gè)普遍的現(xiàn)象是，“混改”之后，國(guó)企還是絕對(duì)控股，民企只進(jìn)駐財(cái)務(wù)。另一方面，民企也不愿意當(dāng)一個(gè)只出錢而沒有話語權(quán)的“小混混”。

　　華潤(rùn)的老當(dāng)家寧高寧當(dāng)初選擇當(dāng)“甩手掌柜”，成就了一段混合所有制的佳話?？梢哉f，這是國(guó)有企業(yè)在混合所有制進(jìn)程中的一種體制機(jī)制創(chuàng)新。而當(dāng)華潤(rùn)面臨新的“混合者”——寶能，甚至還有深圳地鐵或其他戰(zhàn)略合作者的時(shí)候，又該如何與“混合者”共生共榮？

　　有關(guān)人士認(rèn)為，央企當(dāng)在混合所有制改革中充當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)者的角色，積極協(xié)調(diào)各方利益，調(diào)動(dòng)各方積極性，團(tuán)結(jié)合作，以求共贏。筆者相信，經(jīng)過激烈的博弈與對(duì)決，在接下來的談判中，華潤(rùn)、寶能與萬科團(tuán)隊(duì)，一定會(huì)通過互相的妥協(xié)與讓步，尋求多方共贏的方案。

　　如是，混合所有制才能走出真正的艷陽天。

 來源：2016-07-05 《浙江日?qǐng)?bào)》時(shí)評(píng)版