當(dāng)牽掛吳英生死的人們終于大喘一口氣的時(shí)候；當(dāng)關(guān)心民間借貸的人們因溫州金改的啟動(dòng)而歡呼的時(shí)候；筆者卻糾結(jié)于一個(gè)邏輯問(wèn)題——“面粉比面包貴”的情況下，誰(shuí)賣(mài)“面包”？

可以說(shuō)，沒(méi)有民間借貸，就沒(méi)有浙商的發(fā)展，更沒(méi)有浙商的財(cái)富傳奇，在推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是小微企業(yè)發(fā)展歷程中，民間借貸的確功不可沒(méi)。

但民間借貸是柄雙刃劍。超高的利潤(rùn)率既造就了民間資金的心浮氣燥，又?jǐn)財(cái)嗔藢?shí)體經(jīng)濟(jì)的后續(xù)之路。

吳英一案，爭(zhēng)論的焦點(diǎn)是其是否構(gòu)成詐騙，而忽略了一個(gè)內(nèi)在的邏輯問(wèn)題——高利貸的資金成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過(guò)了企業(yè)可能產(chǎn)生的利潤(rùn)。換句話說(shuō)，其購(gòu)買(mǎi)的面粉遠(yuǎn)遠(yuǎn)貴于其將準(zhǔn)備出售的面包。在吳英大肆借入高利貸的時(shí)候，就注定其沒(méi)有償還的能力！

為什么30年來(lái)民間借貸少有崩潰的傳聞？那是過(guò)去的30年，中國(guó)大致上處于商品短缺時(shí)期，房地產(chǎn)、煤碳等暴利行業(yè)造就了“面粉貴，面包更貴”的情形。只要成本與產(chǎn)出之間尚存利潤(rùn)空間，高利貸就還有其存續(xù)的合理性。

日前，溫州民間借貸登記服務(wù)中心正式開(kāi)業(yè)。溫州鹿城區(qū)金融辦副主任姜輝對(duì)媒體表示，下一步溫州將建立“民間借貸信用體系”，再整合銀行、工商等部門(mén)信用體系，建設(shè)全方位、立體化的信用體系，最大限度降低民間融資風(fēng)險(xiǎn)。　

這樣的報(bào)道讓人心生安慰：積弊已久的民間借貸信用體系，終于有望在溫州金融綜合改革中得到突破。

但所有的誠(chéng)信是建立在能力基礎(chǔ)之上的。即使是建立了民間借貸登記中心；即使是建立了立體化的信用體系；當(dāng)資金成本大大高于其產(chǎn)出的時(shí)候，必將落入“面粉比面包貴”的陷阱，風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的。

竊以為，解決民間借貸問(wèn)題的關(guān)鍵是：一，讓“面粉”的價(jià)格降下來(lái)；二，是尋找“面包”市場(chǎng)。

所謂的讓“面粉”價(jià)格降下來(lái)，是要鎖定或者限制民間借貸的利率。如果僅僅是登記了事，再高的利率也放任自由，甚至因登記而使高利貸合法化，終將因過(guò)高的資金成本，使借貸企業(yè)與放貸者同歸于盡。與此同時(shí)，地方政府可能還將承擔(dān)由于借貸崩盤(pán)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

尋找“面包”市場(chǎng)，就是要尋找中國(guó)經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)或者是新的利潤(rùn)點(diǎn)。

　無(wú)庸置疑，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已到了關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期。商品短缺時(shí)期已轉(zhuǎn)向過(guò)剩時(shí)期；高速發(fā)展時(shí)期將轉(zhuǎn)向中速發(fā)展時(shí)期。簡(jiǎn)而言之，暴利時(shí)代或叫黃金時(shí)代已經(jīng)結(jié)束；微利時(shí)代或叫白銀時(shí)代正在開(kāi)啟。

為什么歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)期的低利率甚至零利率，借貸者仍然寥寥？因?yàn)槿狈Α懊姘笔袌?chǎng)?！懊姘币焉偃速?gòu)買(mǎi)，“面粉”再便宜亦無(wú)市場(chǎng)。

都說(shuō)溫州人是中國(guó)的猶太人。的確，溫州人善于冒險(xiǎn)，善于捕捉商機(jī)、善于抱團(tuán)，善于轉(zhuǎn)危為機(jī)。但當(dāng)中國(guó)進(jìn)入微利時(shí)代；動(dòng)輒20%、30%、甚至50%、100%的資金成本如何完勝？是否溫州人就真的能夠創(chuàng)造奇跡——在微利時(shí)代，不斷尋找并創(chuàng)造出新的暴利行業(yè)？

切莫忘記，此輪溫州民間借貸風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)，恰恰是其實(shí)體經(jīng)濟(jì)已無(wú)利可圖，民間資金轉(zhuǎn)而追逐樓市等暴利行業(yè)，而暴利行業(yè)的泡沫又為調(diào)控之手所為刺破。如果放任溫州人追逐暴利，其結(jié)果必將引發(fā)下一個(gè)泡沫的破裂！

溫州人之所以能夠率先崛起，一個(gè)簡(jiǎn)單的秘訣就在于溫州人能吃別人不愿吃的苦；肯掙別人不愿掙的小錢(qián)。曾幾何時(shí)，溫州人成了“非大錢(qián)不賺”的“炒家”，成了急功近利的代名詞？

重振經(jīng)濟(jì)的根本在于重振實(shí)業(yè)。而要引導(dǎo)浙商回歸實(shí)業(yè)，就必須打破暴利思想。企業(yè)無(wú)暴利，資金放貸亦無(wú)暴利。

事實(shí)上，資金放貸無(wú)暴利，才是銀行業(yè)的思想基礎(chǔ)。民間借貸，如果希望成為草根金融的一分子，亦當(dāng)舍棄暴利思想。唯有像經(jīng)營(yíng)實(shí)業(yè)一般經(jīng)營(yíng)民間借貸，才有草根金融的未來(lái)。

當(dāng)然，民間借貸還有一個(gè)根源，那就是銀行存款的負(fù)利率，讓眾多的民資從銀行流出。

在現(xiàn)有銀行體系中，“面粉”被賤賣(mài)。而“面粉”被賤賣(mài)，自然就有惜售，甚至甘愿賭一把，轉(zhuǎn)往他地賣(mài)高價(jià)的現(xiàn)象。換句話說(shuō)，是因?yàn)橛小懊娣邸北毁v賣(mài)的地方，才會(huì)有另一些“面粉比面包貴”的地方。如果，兩個(gè)互相割據(jù)的地域被徹底打通，“面粉”的價(jià)格必將趨向合理，“面包”的市場(chǎng)也必將拓寬。

因此，催生利率市場(chǎng)化改革才是溫州金改的意義所在。