8月7日,吳華(匿名)撤出了悉數(shù)貸款資金,當日滬指下跌2.85%。
當市場一向嫌疑社保、保險、私募和游資中,誰是此番做空A股的力量時,吳華跟記者的交流證明,市場存在另一股退卻暗流——信貸資金。
吳華是浙江杭州蕭山區(qū)某民營紡織廠公司的老板。在杭州蕭山,登記在冊的紡織業(yè)生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量達400余家。而紡織產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)更為浩繁,從PTA到化纖;從織造到印染;從服裝到紡織品貿易。
去年,這條產(chǎn)業(yè)鏈為蕭山創(chuàng)造了1350.58億元的工業(yè)產(chǎn)值,占蕭山全區(qū)工業(yè)產(chǎn)值的四成多。這些生產(chǎn)企業(yè)絕大多數(shù)是民營企業(yè)。
據(jù)吳華介紹,先后從股市中撤離的還有其他偕行們,但詳細從股市中撤離的資金則不可考。
今年以來,劇增的信貸資金中有部分流入A股的質疑不絕于耳。僅上半年,信貸資金進入股市的預計資金量,從3000億元到1萬億元不等。也有分析認為,近期調整有信貸資金撤離的因素。
吳華的介紹提供了一個樣本。
“膽小”的信貸資金
春節(jié)剛過完,吳華就接見了某國有大型銀行蕭山支行信貸員的登門拜訪。信貸員此行目的是讓吳華貸款,同時許諾給予利率扣頭。作為民營企業(yè),尤其是做紡織的民營企業(yè),很少能享受此厚待。
曩昔,紡織企業(yè)的抵押物無非是廠房和生產(chǎn)設備,可在銀行那里,其抵押值很低,一樣平常不超過評估值的四成,多數(shù)是兩三成。因此,紡織業(yè)企業(yè)的貸款并不容易。
但今年,寬松的貨幣政策讓銀行對企業(yè)的貸款標準放松。據(jù)廣東某銀行分行內部人士介紹,年初,該行對信貸部門調整了考核要求,去年是控制貸款規(guī)模,但今年要求市場占據(jù)率進步,跑贏大市。因此銀行公司營業(yè)部門紛紛在客戶中探求可貸款對象。
吳華稱,他的企業(yè)經(jīng)營情況一向優(yōu)秀,現(xiàn)金流較為充裕是銀行自動找上門的緣故原由。
3月份,吳華獲得兩三萬萬元的第一期貸款。詳細金額他不樂意多說。但對吳華而言,最頭痛的是這筆貸款如何處置。
其實,上半年,蕭山區(qū)紡織企業(yè)日子并不好過。出口訂單年初曾回暖,但去庫存化之后又冷了下來。蕭山區(qū)出入境檢驗檢疫局的數(shù)據(jù)是,1-5月,蕭山區(qū)經(jīng)檢驗檢疫出口服裝共10030批,貨值29111.7萬美元,與去年同期相比,分別降落16.4%和6.6%。這是2006年以來,該區(qū)紡織服裝出口首次呈現(xiàn)顯明降落趨勢。
“當然,貸款投入購置生產(chǎn)設備,錢很容易就能花出去,但開工率已經(jīng)不足,如加大設備的購置可能造成虧損?!眳侨A告訴記者。
此時,吳華熟悉的一些做投資的同伙建議他投資股票。深圳一位私募對他說,市場回暖,風險不大。而吳本人也一向參與市場。
吳華決定冒一冒風險,于是拿出30%的貸款資金投資股市,“我不敢悉數(shù)投進去,而且進去的資金假如虧10%,就立即止損,確保能夠償還銀行貸款?!?/P>
半年的實戰(zhàn)中,吳華選擇投資的并非活躍題材股?!拔揖屯顿Y大盤股,漲得雖慢,但風險低?!睂λ?,風險至關緊張。
7月29日,滬指大跌5%驚動了吳華。至8月7日,他武斷撤出所有信貸資金。吳稱,他將信貸資金撤離股市有三方面考慮:首先,已獲取理想的收益,據(jù)他介紹,此番入市總計約賺取30%的收益;其次,他接到銀行信貸員的電話,扣問貸款資金去向,“這注解銀行確實在調查貸款資金流向”;最后,他看到市場出現(xiàn)大幅調整,風險加大。
即便只有30%的收益,也充足吳華償還悉數(shù)借款利息。他借款期限是1年,貸款利率為央行規(guī)定的下限,只有4.779%。記者假設吳華貸款3000萬元,一年利息則為143.37萬元。而他投資股市的資金約900萬元,收益270萬元,償還銀行貸款利息后,還紅利126萬元。
押房入市
據(jù)吳華介紹,雖然很多偕行也將貸款投入股市,但跟他一樣,多數(shù)是鄭重投資,不會將資金悉數(shù)押注股市?!敖鑱淼腻X,保證它的安全最緊張”。
跟吳華的類型不同,另一種行使銀行貸款炒股的資金,更喜好全倉進入。
去年10月22日,央行出臺一系列刺激房市的政策,規(guī)定自昔時10月27日起,首套房可首付兩成,利率打7折,5年期以上貸款利率打折后只有4.158%。如此低利率,給很多有房族偉大的套利空間。
深圳某私募公司投資總監(jiān)介紹,他們有些客戶將房屋抵押貸款,然后購買他旗下的結構化產(chǎn)品。而該公司結構化產(chǎn)品的年收益率至少10%。這意味著,沒有龐大投資差錯的情況下,這些客戶可以獲得至少5.852%的無風險收益率。
上述投資總監(jiān)稱,他有好多同伙樂意冒更大風險,將貸款悉數(shù)投資股市,其中,也有這家私募公司的專戶客戶。據(jù)他了解,這波調整中,他們沒有出貨。
和吳華的舉動對比,雖然都是貸款炒股,但吳華是企業(yè)管理者,更看重提防風險。
市場傳言,很多國企貸款資金入市。記者采訪的上海某國企財務管理公司證券市場投資負責人介紹,該公司沒有這種征象。他稱,首先該公司在產(chǎn)業(yè)投資中必要資金;其次,公司也沒有從股市中贏利的動力。
瑞銀經(jīng)濟學家汪濤認為,流動性過剩的環(huán)境中,資金的確會進入資本市場,但數(shù)量不會很大。以股市為例,根據(jù)已宣布數(shù)據(jù),上半年,市場凈流入資金約4600億元,其中許多是基金經(jīng)理進步他們自有股票的權重——但即便所有新流入資金都來自銀行借貸,與同期新增的7.4萬億元貸款規(guī)模相比,也很小。
下半年,銀行貸款政策進行收縮已成為市場共識。廣州某基金公司研究員認為,邏輯上分析,貸款收緊,貸款資金要抽離股市回到生產(chǎn)。這對股市短期有沖擊,但有助于實體經(jīng)濟的復蘇,長期看則是利好。據(jù)《21世紀經(jīng)濟報道》
5月13日傍晚,杭州市西湖區(qū)翠苑街道辦事處主任樓穎平主任一行···