11月PPI同比上漲2%，較之8月PPI10.10%，可謂高臺跳水，與此同時11月CPI可望從上半年的8.7跳到3%以下，看來經(jīng)濟數(shù)據(jù)過山車走勢，使中國經(jīng)濟可能直接從通脹風險跳到通縮風險。

    經(jīng)濟學有句話叫通縮比通脹更可怕，寧要通脹不要通縮。令歐美人難以忘卻的1929年大冷落，對應的正是長達十幾年的經(jīng)濟低迷與通縮。

    然而，一向以美聯(lián)儲為榜樣的中國央行，不知為什么沒學會美聯(lián)儲的既反通脹又保增加的雙向調(diào)節(jié)，反而變成以反通脹為己任的歐洲央行？直到11月26日十年未見的108個基點降息前，央行的行長還在強調(diào)要提防通脹風險，認為降息前的利率是合適的。而本周二央行調(diào)查統(tǒng)計司司長,一方面承認11月份居民消耗價格指數(shù)(CPI)漲幅可能回落到3%以下,一方面擔憂將來6-12個月通脹壓力可能會重新出現(xiàn)。

    有專家說得好，貨幣政策調(diào)控的不是數(shù)據(jù)而是人心。貨幣政策正是通過改變市場預期來改變經(jīng)濟發(fā)展的軌跡。題目是，央行既憂慮通縮又憂慮通脹，讓市場如何調(diào)整預期？假如大家看不懂經(jīng)濟，都現(xiàn)金為王，投資、消耗都起不來，經(jīng)濟如何止跌回升？

    其實，一國的物價不是通脹就是通縮，通脹本無須談虎色變。低通脹高增加是各國求之不得的增加體例。歐美之所以對3%的通脹高度小心，是由于3%的經(jīng)濟增加就屬于高增加的極限了。而新興市場的經(jīng)濟高增加通常達5%-6%遠高于3%，既然中國作為全球增加最快的國家，通脹的標準也可以高于世界平均通脹水平。簡單地說，只要高增加高于高通脹，增加體例就是合理的。改革開放30年來，中國維持年均9.8%高增加，對應的6%通脹。當11月CPI可能回落到3%以下，大宗商品市場熊氣彌漫時，我看不到通脹壓力，只看到通縮壓力。

    假如央行實在看不懂通縮通脹，就別亂談話亂攪和，別給十年未見的適度寬松的貨幣政策幫倒忙了。（青年時報）