10日宣布的2月份居民消耗價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）可能雙雙同比負增加，其中CPI是2002年12月以來首次同比負增加。此間觀察家認為，我國并未出現(xiàn)典型的通貨緊縮，將來應從擴大內(nèi)需和理順價格機制等方面入手，提防物價過快下行。

　　按照狹義的說法，通縮是指一個國家物價延續(xù)6個月出現(xiàn)環(huán)比負增加。從廣義來看，通縮則是在經(jīng)濟下滑背景下，貨幣供給量和物價雙雙回落的情況。從這兩方面來看，我國都沒有出現(xiàn)典型意義上的通縮。自去年8月起，我國CPI經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后，曾延續(xù)5個月環(huán)比下滑，但今年1月份CPI環(huán)比反彈了0.9%。而去年底以來，我國新增信貸等金融指標出現(xiàn)反彈跡象，今年經(jīng)濟有望實現(xiàn)8%的增速。

　　因此，我國目前尚不能說已經(jīng)出現(xiàn)了典型意義上的通縮，而只是具備了部分通縮特性的“非典型通縮”。有學者對上世紀重要經(jīng)濟體通縮情況進行分析發(fā)現(xiàn)，90%的通縮最終未造成價格與生產(chǎn)螺旋式下滑這種最值得憂慮的情況。我國目前的“非典型通縮”導致這一情況發(fā)生的可能性顯然并不大。

　　我國通縮的“非典型性”還表現(xiàn)為兩點。首先是存在若隱若現(xiàn)的長期通脹壓力。盡管近期物價下行壓力顯明，但國際大宗商品價格繼承回落空間不大，全球“救市”注入的大量流動性有可能成為通脹隱患，我國企業(yè)生產(chǎn)成本和資源性成本剛性上升態(tài)勢未變，這決定了我國物價水平將來將是一個漸漸向上的趨勢。其次是去年11月以來，國內(nèi)新增信貸等金融指標回暖，注解當前貨幣政策的傳導機制較為順暢，企業(yè)生產(chǎn)供應并未因為價格回落而出現(xiàn)顯明萎縮。

　　那么，“非典型通縮”將來有可能轉(zhuǎn)化為典型通縮嗎？分析人士認為，將來仍要小心宏觀經(jīng)濟繼承下行的風險。假如國際金融危急出現(xiàn)第二波沖擊，國內(nèi)外需求持續(xù)回落，物價作為宏觀經(jīng)濟的滯后指標將有所表現(xiàn)。此外，雖然我國消耗增速較為穩(wěn)固，但不排除將來下行的可能，就業(yè)形勢的嚴厲以及通縮預期的增強，有可能加大通縮壓力。

　　提防物價過快回落，必要有用貫徹落實擴內(nèi)需政策，將擴大政府投資作為“保增加”最直接、最有用的措施，增強基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程以及災后重修等方面的投入，進一步增長糧食、棉花、石油、有色金屬等緊張物資的貯備，促進企業(yè)緊張商品的販賣。

　　同時，行使有利時機加快理順價格機制，繼承推進資源產(chǎn)品價格改革，緩解供需矛盾；實施結(jié)構(gòu)性稅收減免政策，增強社會保障系統(tǒng)建設(shè)，改變居民消耗預期。另外，適度寬松的貨幣政策仍有施展空間。物價走低使得存貸款現(xiàn)實利率抬高，需要時央行可繼承下調(diào)存貸款利率和存款預備金率，增長貨幣供給量。（中國證券報）