有一組數(shù)字不能不引人注目：目前浙江省擁有股份公司約達(dá)800家，年新增約60－80家。截止今年4月底，該省上市公司達(dá)138家，其中A、B股110家，居全國第三位，累計(jì)通過境內(nèi)外資本市場募集資金670億元。今年1－4月，新增上市公司15家，其中A股11家，占全國40家的27、5％，中小板10家，占全國31家的32、2％，累計(jì)募集資金72億元，均居全國第一位。

這里需要說明的是，浙江省上市公司數(shù)量的全國“第三位”是建立在前些年上市公司指標(biāo)配額制下，浙商幾乎無緣于資本市場的前提下的。

沖擊中小板，以“四分天下有其一”的份額和速度凸現(xiàn)了浙商日漸成熟的資本運(yùn)作能力。

觀念之變：養(yǎng)“小孩”還是養(yǎng)“小豬”

去年下半年以來，浙江省產(chǎn)權(quán)交易所的交易大廳里，出現(xiàn)了每月一期的“浙商資本大講堂”。這個(gè)由成功浙商主講的本土式資本實(shí)戰(zhàn)課堂堂堂爆滿。

就是在這個(gè)講堂里，曾被譽(yù)為“洗殼高手”的汪力成提出了他的“養(yǎng)小豬”理論。

“過去，我們做企業(yè)是養(yǎng)小孩，養(yǎng)了這個(gè)小孩就想一輩子陪著他，不肯撒手；現(xiàn)在我們做企業(yè)是養(yǎng)小豬，做企業(yè)的目的是為了賣企業(yè)，為了賣個(gè)好價(jià)錢?！毙蜗蟮谋扔鳎莱隽艘粋€(gè)浙商深層次的觀念之變。

同樣是在這個(gè)資本大講堂，凱恩集團(tuán)的掌門人王白浪提出了賣“休克魚”還是賣“鮮魚”的疑問。而在此之前，由于凱恩集團(tuán)曾經(jīng)意欲出售其上市公司股權(quán)而被媒體稱之為“刮骨療傷”。

在這個(gè)講堂中，王白浪真情告白：凱恩集團(tuán)有兩個(gè)非常好的項(xiàng)目儲(chǔ)備，一個(gè)是電池，一個(gè)是氟化工；而尤其是氟化工，他們控制著世界上最大的氟化鈣的礦藏，1個(gè)多億的股本，凈利潤有3000多萬，預(yù)計(jì)三年就能在國內(nèi)主板上市，如果去海外上市，時(shí)間可能更短。因而，在資金有限、銀行再增加融資可能性不大的情況下，“凱恩”才會(huì)想到把現(xiàn)有的資產(chǎn)變現(xiàn)，投入到下一個(gè)循環(huán)之中。這便是他們在年前想將上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的初衷。

過去，是做產(chǎn)品、賣產(chǎn)品；現(xiàn)在是做企業(yè)、賣企業(yè)。這是傳統(tǒng)浙商的觀念之變。這種觀念之變，必將促進(jìn)浙商更多地通過企業(yè)股權(quán)和資產(chǎn)的整合實(shí)現(xiàn)其跨越發(fā)展的目標(biāo)。

路徑選擇：上市與產(chǎn)業(yè)投資兼容

21世紀(jì)初，海外上市、買殼上市等超常規(guī)之舉使一直以來受限于上市指標(biāo)的浙江成為上市公司擁有量的大省。

有數(shù)字顯示：從上世紀(jì)90年代初我國成立證券市場到新世紀(jì)伊始，國有企業(yè)數(shù)量偏少的浙江，始終處在第一輪上市熱潮的邊緣，上市公司數(shù)量居于遼寧、四川等省份之后，僅列全國第12位?！　?/span>

　　直到2001年3月。中國證監(jiān)會(huì)取消股票的計(jì)劃額度，推出了作為核準(zhǔn)制主要內(nèi)容之一的通道制。才突破了民企上市的壁壘，到2003年，浙江新增加了10家上市企業(yè)，并且都是民營企業(yè)。

而排隊(duì)上市的漫漫之路，對于急切希望發(fā)展的浙商來說實(shí)在是一種煎熬。于是，敢于靈活機(jī)智的浙商八仙過海，各顯神通地通過海外上市與借殼上市實(shí)現(xiàn)資本之夢。

一時(shí)間，發(fā)跡于浙江東陽農(nóng)村的橫店集團(tuán)入主青島東方，并在此后整合出“普洛康?！?，這只中國資本市場上最風(fēng)光的股票之一；同時(shí)，還攬?zhí)p塔剛玉集團(tuán)為麾下，之后，控股西藏證券、參股浙商銀、收購浙江南華期貨公司、參與組建國聯(lián)證券和江西金融租賃有限責(zé)任公司……。而稱雄于杭州蕭山的萬向集團(tuán)更是通過“萬向系”的打造，將26家海外企業(yè)攬入自己的企業(yè)帝國版圖。吉利、萬豐奧威、鐵牛等浙商企業(yè)更是借助上市之路圓通了民企造車的夢想。

“未來三年，浙江省將推動(dòng)100家企業(yè)上市”。這是浙江省委常委、常務(wù)副省長章猛進(jìn)年前時(shí)間在“浙江推進(jìn)企業(yè)上市工作研討會(huì)”上提出的目標(biāo)。而浙江企業(yè)排隊(duì)上市的通道瓶頸，倒逼浙商尋求上市之外的資本之路。

　　2006年7月，浙江第一家民間風(fēng)險(xiǎn)投資公司紅鼎創(chuàng)業(yè)投資公司成立，這被業(yè)界視為民間資本介入風(fēng)險(xiǎn)投資的一個(gè)開端。浙江天堂硅谷陽光創(chuàng)業(yè)投資有限公司是國內(nèi)第一家規(guī)范的公司型創(chuàng)業(yè)投資基金（簡稱陽光基金），其發(fā)起人浙江天堂硅谷創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司更是發(fā)起創(chuàng)立了以并購重組為方向，以基金模式運(yùn)作的浙江硅谷天堂鯤誠創(chuàng)業(yè)投資有限公司（簡稱鯤誠基金）。民間資本正源源不斷地流入原始股權(quán)投資。

在這樣的背景下，一個(gè)由浙商研究會(huì)與浙江產(chǎn)權(quán)交易所聯(lián)合專業(yè)投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)起的“成功浙商提攜未來成功浙商”的浙商基金進(jìn)入了醞釀期。6月5日，浙商研究會(huì)在“2007商幫文化論壇”的新聞發(fā)布會(huì)上“捎帶”透露了正在發(fā)起組建浙商基金的消息，消息一出，即引來許多本土浙商的積極反應(yīng)。

不變法則：資本是獎(jiǎng)，產(chǎn)業(yè)是船

孫德良在網(wǎng)盛科技上市之前，曾經(jīng)對記者說：他將把90%的精力用于產(chǎn)業(yè)；把10%的精力用于資本運(yùn)作。

如今提出要做“孵化器”，希望“再造100個(gè)中國化工網(wǎng)”的孫德良也許會(huì)在精力上作一點(diǎn)的調(diào)整，但其扮演VC的落腳點(diǎn)依然是產(chǎn)業(yè)。

總而言之，“資本是獎(jiǎng)，產(chǎn)業(yè)是船”。這里，還是要引用汪力成先生的觀點(diǎn)。

汪力成，這個(gè)兩家美國納斯達(dá)克上市公司和四家國內(nèi)Ａ股公司的控制人，在打造“世界最大電能表制造企業(yè)”之后，又借昆明制藥、武漢健民等平臺(tái)使華立集團(tuán)轉(zhuǎn)身而為以醫(yī)藥為核心的企業(yè)。

華立集團(tuán)之前讓外界側(cè)目的是它的電子儀表產(chǎn)業(yè)，但華立賴以發(fā)家的這個(gè)產(chǎn)業(yè)因?yàn)樾袠I(yè)比較專業(yè)，總的容量比較小，汪力成不得不為企業(yè)培養(yǎng)新的增長點(diǎn)。通過周密的市場調(diào)研究，早在六、七年前，汪力成就開始有意識(shí)地把產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)鎖定在了醫(yī)藥業(yè)，并在2000年進(jìn)入青蒿素產(chǎn)業(yè)。

一進(jìn)入青蒿素產(chǎn)業(yè)，便讓華立對中國的植物藥大開眼界。由此還對中藥、特別是珍稀特色資源的了解層層遞進(jìn)，因而確立了立足特色植物資源構(gòu)建戰(zhàn)略框架，打造建設(shè)具有國際競爭力的醫(yī)藥企業(yè)和發(fā)展平臺(tái)的戰(zhàn)略思路。

　　完成戰(zhàn)略思考后，汪力成即揮舞資本之“槳”來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局的目的。先后收購了昆明制藥、武漢健民這兩家上市公司，并收購了10多家國營藥廠，完成了特色資源藥、植物藥、中藥的三大平臺(tái)的搭建；同時(shí)組建了華立九州，并通過華立九州收購了北京、武漢、廣州等地的商業(yè)公司，完成了醫(yī)藥流通網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)；還收購了保健品企業(yè)，將手中的特色資源通過保健品平臺(tái)進(jìn)一步放大。

一大串的資本動(dòng)作之后，人們看到的是一個(gè)新興產(chǎn)業(yè)在華立的崛起。據(jù)介紹：２００５年華立集團(tuán)的醫(yī)藥業(yè)銷售額達(dá)４８億，占整個(gè)華立集團(tuán)銷售額的40%左右。具有特殊意義的是，僅華立旗下華立控股的青蒿素年產(chǎn)量就已達(dá)到60噸的“全球第一”，并已掌握了國內(nèi)青蒿素類抗瘧藥制劑品種的85%，全球青蒿素原料生產(chǎn)和供應(yīng)量的80%；原材料的把控上差不多起到了“一夫當(dāng)關(guān)”的作用。

作為最早進(jìn)入國際資本市場的“吃螃蟹者”之一的華立，也因此較早地進(jìn)行了國際化的戰(zhàn)略開拓。目前華立在泰國、阿根廷、印度等國的建廠效果顯著，并在泰國工業(yè)園中投資建設(shè)占地5000畝的中國工業(yè)城。“我們可以利用泰國的產(chǎn)地、配額做全球市場，這也是中國企業(yè)應(yīng)對國際壁壘的一個(gè)招術(shù)。而醫(yī)藥方面，華立將會(huì)在非洲和亞洲其他國家建廠設(shè)點(diǎn)。”資本運(yùn)作的目標(biāo)和歸結(jié)點(diǎn)只能是產(chǎn)業(yè)，而非概念和游戲，也只有實(shí)實(shí)在在地夯實(shí)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，資本之獎(jiǎng)才不至于成為泡沫。

言及于此，聯(lián)想到浙商造系與德隆崩潰的現(xiàn)象。相對于德隆的轟然倒臺(tái)，浙商的優(yōu)點(diǎn)在于他們能夠從德隆事件中感悟產(chǎn)業(yè)與資本的關(guān)系所在。

資本之“槳”是把雙刃劍。德隆之?dāng)≡谟谄髽I(yè)無限放大資本與資金的功能，把資本運(yùn)作的落腳點(diǎn)放在感念的抄作，而非產(chǎn)業(yè)的務(wù)實(shí)投入。這一點(diǎn)，是所有開始運(yùn)用資本戰(zhàn)略發(fā)展企業(yè)的浙商乃至中國商人都需引以為戒的。