為什么人們期盼的全流通會成為潘多拉的魔盒?歸根結(jié)底,是由于中國股市的根子題目—— “重融資輕回報”。當初股改的出發(fā)點,就是為國有企業(yè)解套,就是為了解決企業(yè)從銀行間接融資中還本付息的壓力,而改為向股市融資,可以“有借不還”,可以義正詞嚴、合理正當?shù)厝﹀X!
全流通打開了潘多拉之盒
◎徐王嬰
在“QFII新入市獲批”、“養(yǎng)老金入市成定局”,以及“存準率隨時可能下調(diào)”等利好新聞下,12月29日兩市低開,經(jīng)過一天的縮量震動,收于2173點,滬指漲0.16%,成交創(chuàng)年內(nèi)新低。
與高管離職相對應的是大小非瘋狂減持。在中國股市融資額雄冠全球的同時,作育了千百個億萬富豪,并創(chuàng)造了十年漲幅為零的奇跡。與此同時,A股市場留下了一地雞毛和傷痕累累的小散們。
顯然,大小非已成股市的最大殺手。
大小非的瘋狂出逃和股民的偉大虧損,無疑都是拜全流通所賜。這對于當初推出股改的時候所說的,全流通的改革旨在表現(xiàn)股東利益的同等性,無疑是一個莫大的嗤笑!
2006年底,全流通改革初步告捷。全流通的改革的確給人們帶來了很多期許,滬指 6000多點的成績就是一個證實。但好景不長,隨著大、小非開始解禁,中國股市進入了長達4年的漫漫熊市,投資者虧損累累。與此同時,A股市場67%富豪卻在這四年中作育。在前1000名富豪中,均財富20億元。股權(quán)分置改革的成果被篡奪成為朱門盛宴。中國股市變成了徹底的圈錢市!
都說樓市的暴利激發(fā)了百姓的憤怒。但樓市的暴利尚可以計算,50%,100%,哪怕是200%;更何況樓市還能帶動鋼鐵、水泥等相干行業(yè)。但股市全流通之后,50倍、80倍、甚至上百倍的市贏率發(fā)行,立馬可以套現(xiàn)。樓市暴利與股市大小非們相比有如小巫見大巫。
為什么人們期盼的全流通會成為潘多拉的魔盒?歸根結(jié)底,是由于中國股市的根子題目—— “重融資輕回報”。當初股改的出發(fā)點,就是為國有企業(yè)解套,就是為了解決企業(yè)從銀行間接融資中還本付息的壓力,而改為向股市融資,可以“有借不還”,可以義正詞嚴、合理正當?shù)厝﹀X!
在“重融資輕回報”的市場定位涓滴沒有改變的市場條件下,作為股權(quán)分置條件下的溢價機制所形成的這條利益鴻溝,不僅被股改后重新啟動的IPO發(fā)行定價制度原封不動地保留了下來,而且,因為大小非限售股解禁的失控,顯貴勾結(jié)下的圈錢套現(xiàn)甚至連遮羞布都不必要了。
今天,盡管A股離走完2011年還剩最后兩個交易日,但熊市收官已成定局。
回眸曩昔20年,上證綜指年線九度收陰,全年跌幅超過20%合計不過三次:1994年(22.3%)、2001年(20.62%)和2008年(65.39%)。
截至昨日,上證綜指收報2170.01點,指數(shù)年內(nèi)重挫22.72%。從指數(shù)絕對跌幅來看,2011年的股市可能成為“A股史上第二大熊”。
那么,2012年的股市是否值得期許呢?
種種跡象注解:2012年還將是新股密集發(fā)行的一年,更是大、小非更加瘋狂減持的一年。由于,普天之下,沒有哪一個國家,沒有哪一個行業(yè),沒有哪一個市場有如此兌現(xiàn)暴利的機會。
假如說,中國股市的全流通改革是資本市場的一次龐大改革,那么,能否對今天的全流通再來一次新的改革?
“浙商從來不怕挑戰(zhàn)。浙商要繼續(xù)敢闖敢拼,這才是永恒的浙商?!薄ぁぁ?/p>
5月13日傍晚,杭州市西湖區(qū)翠苑街道辦事處主任樓穎平主任一行···