但愿中國(guó)的證券市場(chǎng)是培養(yǎng)良好企業(yè)，是推動(dòng)良好企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值回報(bào)社會(huì)的場(chǎng)所；而非少數(shù)利益集團(tuán)行使它正當(dāng)牟利并絞殺廣大投資者，絞殺實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血腥之地。

股市“雙限”的特別很是聯(lián)想

◎徐王嬰

據(jù)中國(guó)指數(shù)據(jù)研究院11月28日發(fā)布的統(tǒng)計(jì)資料表現(xiàn)：上周超過(guò)八成城市住宅成交量同比下跌。以上周被監(jiān)測(cè)的35個(gè)城市為例，30個(gè)城市樓市成交量同比降落，7個(gè)城市成交量降幅在50%以上。

一向居高不下的樓市，終于低下了高昂的頭。

毫無(wú)疑問(wèn)，嚴(yán)峻的調(diào)控政策，尤其是限貸與限購(gòu)這“雙限”手段是令房?jī)r(jià)走向拐點(diǎn)的有力法器。

雖然說(shuō)，有形之手的干預(yù)頗有違于市場(chǎng)之嫌。但特別很是時(shí)期的特別很是之策卻是行之有用的。而這“特別很是之策”顯然有襲擊謀利、擠兌泡沫、利于民生與實(shí)業(yè)的純正動(dòng)機(jī)。

同是11月28日。深交所召開(kāi)消息發(fā)布會(huì)，發(fā)布新版創(chuàng)業(yè)板退市制度(征求意見(jiàn)稿)。對(duì)比舊版，新版增長(zhǎng)兩個(gè)退市條件，明確透露表現(xiàn)不支撐停息上市公司“借殼”恢復(fù)上市，并設(shè)立“退市整頓版”。

征求意見(jiàn)稿的發(fā)布，臨時(shí)贏來(lái)四方喝彩。仿佛此政一出，即能消弭股市的害群之馬。更有很多熱心人士將此看成郭樹(shù)清執(zhí)掌證券市場(chǎng)的“第一把火”。

靜下心來(lái)細(xì)品意見(jiàn)征求稿，卻感覺(jué)有些喜悅的太早?！耙环v挪之后，創(chuàng)業(yè)板退市的征求意見(jiàn)規(guī)則終于出臺(tái)?？催^(guò)之后，終于曉暢，這是保胎藥，不是打胎藥。幾個(gè)條件，基本都離退市的位置很遠(yuǎn)，面值跌破，意味著許多股票要跌到如今的幾十分之一之后才退市。訓(xùn)斥3次，以中國(guó)人的運(yùn)作能力，求人制止或拖后訓(xùn)斥，是不難的。今天會(huì)不會(huì)迎來(lái)創(chuàng)業(yè)板的集體上漲都還難說(shuō)。”署名為“股民老張”的博友，在其題為《創(chuàng)業(yè)板這輩子退不了市了》的博文中如此評(píng)說(shuō)。

中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求也對(duì)新浪財(cái)經(jīng)透露表現(xiàn)，退市制度對(duì)解決股市三高題目，不能起到任何作用，還需采取其他體例。

一向以來(lái)，人們盼望樓市的打壓可以幫助股市的郁勃，所謂此興彼伏。新鮮的是為何樓市已拐，股市仍熊？

《每日經(jīng)濟(jì)消息》新聞：2009年至今不到3年時(shí)間，706家公司通過(guò)IPO體例登陸A股市場(chǎng)，募集資金總額高達(dá)9252.17億元，居全球之冠。這還不包括已經(jīng)上市公司的增發(fā)、配股等再融資舉動(dòng)。

另?yè)?jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》新聞：今年以來(lái)的“大小非”套現(xiàn)資金已高達(dá)880億元。這已超出中國(guó)水電、新華保險(xiǎn)、中交股份和陜煤股份四大IPO的融資總量。在接下來(lái)的12月，A股解禁市值將再度登頂千億大關(guān)?！?span lang="EN-US">

兩則新聞已然詮釋了中國(guó)股市熊途漫漫之謎。近萬(wàn)億元巨額融資，讓少數(shù)人一夜暴富，卻給投資者留下一地雞毛；而解禁潮猛烈，則使A股儼然成為上市公司大股東、高管及其關(guān)聯(lián)人員的“提款機(jī)”。

本來(lái)盼望通過(guò)證券市場(chǎng)幫助中國(guó)打造諸多有實(shí)力的行業(yè)龍頭，并期望以此振興中國(guó)實(shí)業(yè)。很多上市高管卻持如許的夢(mèng)想：一旦上市，即可暴富；一旦減持，即可脫身。于是，僵尸公司游刃有余地大行其道。

究竟是樓市的泡沫大照舊股市的泡沫大？提出如許的疑問(wèn)大概要遭罵。在人們的意識(shí)里，不到2400點(diǎn)的股市怎可與高期的房?jī)r(jià)相提并論？

假如說(shuō)，房?jī)r(jià)的租金回報(bào)率20年、30年收回成本是泡沫；股市里高達(dá)80倍、100倍的發(fā)行價(jià)是否泡沫？業(yè)主買了房，可自用，也可出租；出租則可如期收回租金；房?jī)r(jià)下跌，很多樓盤的開(kāi)發(fā)商還承諾補(bǔ)償。但股民買了股票，約略拿不到分紅，股價(jià)暴跌，更是理所當(dāng)然“風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)”。

一句話，股市，就是人家合理正當(dāng)?shù)脑旄还ぞ吆吞峥顧C(jī)！

天下沒(méi)有永世的免費(fèi)午餐。若不加整治，股市泡沫猛于樓市；股市對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的危險(xiǎn)也將猛于樓市（至少，房地產(chǎn)對(duì)相干產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)和就業(yè)照舊有肯定貢獻(xiàn)的）。

為了股市成為真正的投資市而非謀利市，為著證券市場(chǎng)成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的助推器，筆者貿(mào)然建議：對(duì)股市推出“雙限”政策——一是限制發(fā)行市贏率，從一級(jí)市場(chǎng)的源頭控制泡沫；二是限減持，從二級(jí)市場(chǎng)控制風(fēng)險(xiǎn)。樓市的限購(gòu)，居民只能買兩套房，股市是否可以重新設(shè)定限售股？或者，對(duì)大股東及高管等的減持量作一個(gè)嚴(yán)酷的量的限制，并對(duì)大小非征暴利稅？

北京時(shí)間11月28日晚新聞，盛大游戲今日公布了一項(xiàng)總額為2.85億美元的特別現(xiàn)金股利計(jì)劃。受此利好推動(dòng)，盛大游戲周一開(kāi)盤大漲9%報(bào)4.36美元，并且敏捷上竄至4.49美元。

顯然，在美國(guó)上市的盛大游戲已然懂得上市公司應(yīng)該創(chuàng)造價(jià)值，應(yīng)該給股東分紅的游戲規(guī)則。但愿，中國(guó)的證券市場(chǎng)是培養(yǎng)良好企業(yè)，是推動(dòng)良好企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值回報(bào)社會(huì)的場(chǎng)所；而非少數(shù)利益集團(tuán)行使它正當(dāng)牟利并絞殺廣大投資者，絞殺實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血腥之地。（作者系浙江省浙商研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)）