幾乎所有的信息都確認(rèn)了中國(guó)A股市場(chǎng)是最好的吸金池。中國(guó)A股除了吹泡泡還能做什么？

◎徐王嬰

大概在炎天，大概是冬季。總而言之，A股有一天會(huì)一飛沖天。

信賴A股必然走強(qiáng)的理由很簡(jiǎn)單：樓市漫漫長(zhǎng)冬，實(shí)體經(jīng)濟(jì)難振，即便最不差錢的上市公司也把股權(quán)質(zhì)押了出去，養(yǎng)老金嚷嚷著要上市……

樓市泡沫必須擠破，由于它關(guān)乎民生，關(guān)乎社會(huì)穩(wěn)固。但股市，“原本就不是通俗老百姓”流連忘返之地，泡沫與否好像不是太緊張。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展靠泡沫推動(dòng)時(shí)，擠破一個(gè)泡沫，必定要由另一個(gè)更大的泡沫來頂上。而在另一個(gè)泡沫制造之前，必然要挖一個(gè)更大的坑！

2012年 1月30日，龍年開盤第一天就遭遇開門綠。與此同時(shí)，各大消息網(wǎng)站刊發(fā)了《讓“房?jī)r(jià)合理回歸”仍是樓市調(diào)控首要義務(wù)》的文章。人們細(xì)致到，這是溫家寶總理兩年來第五次提及促進(jìn)房?jī)r(jià)合理回歸。當(dāng)天，萬科等股價(jià)應(yīng)聲而落；北京、天津、杭州等地傳來春節(jié)期間零成交的新聞。毫無疑問，樓市調(diào)控必將是“宜將剩勇追窮寇”。

房地產(chǎn)的真正入冬則勢(shì)必引發(fā)恐慌，尤其是以高杠桿從事大規(guī)模投資的房地產(chǎn)公司。 

另據(jù)證券時(shí)報(bào)新聞，去年以來全年A股上市公司的股權(quán)質(zhì)押數(shù)量累計(jì)超千億股，市值超過萬億元。按目前市場(chǎng)平均約四折的質(zhì)押率測(cè)算，這類股權(quán)質(zhì)押的融資需求和市場(chǎng)容量將超過4000億元。一向新鮮，本來不差錢的企業(yè)，怎么忽然之間就患上了資金饑渴癥？就連上市公司也屢屢寄托抵押股權(quán)渡日？

一個(gè)顯然易見的答案是：A股上市公司不是與房地產(chǎn)有染，便是駛?cè)肓硕嘣?、快速發(fā)展的高速公路。當(dāng)然，也不排斥借銀根緊縮之際假委托理財(cái)之道而分享民間借貸蛋糕的“特例”。

鋼絲上的快速發(fā)展模式的特點(diǎn)是，一旦發(fā)展速度放慢，許多企業(yè)就會(huì)從鋼絲上掉下，掉入萬丈深淵。因此，當(dāng)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)創(chuàng)下融資額的全球之最的同時(shí)，A股上市公司的業(yè)績(jī)也遭遇了滑鐵爐。

稀有字表現(xiàn)：2011年A股融資額逾6780億元。與此同時(shí)，截至2月2日， 495家公司業(yè)績(jī)遇寒流，其中， 351家公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)下滑、144家公司預(yù)虧。預(yù)虧或預(yù)減的公司數(shù)量占比超過三成！

2月2日至3日，德國(guó)美女總理默克爾對(duì)中國(guó)進(jìn)行正式訪問?！暗聡?guó)之聲”強(qiáng)調(diào)，這是默克爾2012年第一次出訪，2012年也是德中建交40周年，兩國(guó)關(guān)系曾游移、鄭重，充滿文化和社會(huì)分歧，而如今已成長(zhǎng)為一種穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)和政治關(guān)系。作為回應(yīng)，溫家寶總理說：在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)厲的背景下，解決歐債題目十分緊迫和緊張。中方從戰(zhàn)略和全局高度正視歐債題目，支撐維護(hù)歐元穩(wěn)固。

對(duì)于歐債危急，甚至于美國(guó)的金融危急，中國(guó)的外匯貯備，杯水能否救車薪？

不用爭(zhēng)辯中國(guó)是否有實(shí)力救歐債于危難，就連是否能夠救中國(guó)的經(jīng)濟(jì)逃走滯漲的宿命尚不得知。

在全球經(jīng)濟(jì)疲軟、債務(wù)危急層出不窮、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的各個(gè)部分，都處于緩慢下跌的過程中。出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)可以忽略不計(jì)，從2008年出口驟降以來，出口就一向不振，人們甚至可以展望，2012年的出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)可能為負(fù)。與此同時(shí)，投資與消耗同樣不容樂觀。毫無疑問，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在回落，銀行壞帳風(fēng)險(xiǎn)在增長(zhǎng)，消耗并未有質(zhì)的飛躍，出口不可能占有主導(dǎo)。

大概，這就是高層建議養(yǎng)老金入市的初衷：一是隨著經(jīng)濟(jì)增加放緩，貨幣寬松遲早要到來，與其讓養(yǎng)老金躺在銀行貶值不如到股市去放大；二是在房地產(chǎn)大勢(shì)已去，經(jīng)濟(jì)增加乏力的時(shí)候，唯一能夠讓資金在短期內(nèi)被敏捷放大的只有股市！

幾乎所有的信息都確認(rèn)了中國(guó)A股市場(chǎng)是最好的吸金池。根據(jù)2月1日證監(jiān)會(huì)已經(jīng)宣布的數(shù)據(jù)：截至1月尾，共有515家公司排隊(duì)上市，其中295家擬登陸主板和中小板，220家擬登陸創(chuàng)業(yè)板。這其中，就有多達(dá)14家銀行將輪候上市。

而要解決浩繁銀行的融資需求；知足一年500多家公司上市圈錢的節(jié)奏；迎合養(yǎng)老金上市槍錢的欲望……中國(guó)A股除了吹泡泡還能做什么？